【PC/NB】微星(2377)電競筆電占比高需求穩定向上

微星(2377-TW)為全球前三大電競筆電廠，包含Lenovo、ASUS、MSI，其中微星占比約16%。

電競筆電的特色在於使用者屬於核心玩家，具有專業、死忠、追求排名與硬體高度要求的特性，且大多年齡層約落在20-40歲為大宗。

另外電競筆電相對於一般商用筆電毛利較高外，在出貨量上相對也較為穩健，較不受景氣影響，且硬體更換速度較為頻繁。

根據統計可以發現2022年後整體筆電出貨成長率開始下滑約-19.3%，但電競筆電下滑幅度可以與2021年持平，並且穩健向上。

微星產品營收占比組合中，system包含NB、伺服器、工業電腦、車載系統，component包含顯示卡與主機板。

微星導入AI 功能的NB預計下半年貢獻開始放大，預估系統類產品營收可年增一成，法人指出，2024年滲透率估為5％，單價可望提升7.5％，毛利率約增加0.3個百分點。

在伺服器部分營收佔比約低個位數，產品應用有中小型HPC、網通、資安等，AI 伺服器代工，計劃由Level 6 擴大到後段Level 10/11 業務，預估2025 年中至年末才見AI 伺服器的營收貢獻放大。

微星整體電競業務營收比重占比達七成以上，在台PC／板卡品牌廠之中，電競「純度」最高的業者，未來AI PC逐漸成熟後有望對微星有更多益注。

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