台股攻防戰2／台股大漲別太嗨！升息後3至5天易漲　20天後恐變臉

美國聯準會睽違3年升息，美股呈現「利空出盡」般強勢上漲，台股也從45,511點低檔強彈，外資結束連5賣後連2買，上週五更狂掃869億元。不過，資深分析師陳智霖提醒，歷史經驗顯示，升息後3～5天股市容易上漲，但20天後震盪加劇，短線利空出盡不等於一路多頭，仍要留意回檔風險。

「聯準會按下升息鍵後，美股、台股一路往上衝，但是短線利空出盡不代表一路多頭，」陳智霖分析，FED升息因之前已停歇很久，這次在通膨環境重啟升息，市場並不意外。

他依經驗觀察，升息利空真正落地，股市會因不確定性消除而上漲，升息後的3～5天都是上漲格局，但20天後就進入震盪，拉長觀察至60天後的平均報酬，甚至可能是負的。

陳智霖預估今年視通膨狀況，聯準會可能還有2次升息空間，投資人短線樂觀之餘，仍要留意中長期利率風險。

此外，美股雖強彈上漲，但市場廣度都受限，「美股只有大型股在漲，資金明顯集中在科技版塊，有點像是2022年的狀況，資金集中在科技七強（Magnificent 7）。」陳智霖觀察，美股標普500指數8月見高後一度從7,800點回落至7,500點附近，反彈上漲後，資金明顯集中在大型科技股，這代表並非全面性復甦，一旦科技股領漲力道減弱，指數就容易陷入大震盪，應提防歷史經驗重演。

他建議，本週台股除了關注成交量及月線，還要緊盯「費城半導體指數」，因為台股目前多頭主力仍集中在台積電、AI伺服器、半導體和資料中心等基礎建設，因此費半走勢自然成為觀察全球科技資金風險偏好的重要溫度計。

費半目前落在季線位置，若費半守住季線甚至轉強，對台積電等科技大型股是加分，但若跌破季線，則台股電子權值股就要小心外部支撐開始鬆動。

但陳智霖也認為不用太過擔心，因為台積電法說會登場前，大型權值股都有拉抬行情，是台股短線的支撐力道。

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