【2019理財大事2】央行撒錢股市暴衝　希臘、俄羅斯跑一二

**2019年全球股市漲多跌少，撇開漲最多的希臘和跌最多的奈及利亞，因為市場小又有各別因素影響，漲跌幅是極端二方，不具太大意義。大致而言，美、德、法等成熟股市，受惠貨幣寬鬆政策都有2成以上漲幅。

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「2019年表現差、出現負報酬的股市，大多有政治、經濟或貨幣波動的問題，像是奈及利亞政經不穩定，馬來西亞在貿易戰之下，不見突出的轉單效益，泰國則是因為泰銖漲太多，衝擊出口產業。」富邦金控首席經濟學家羅瑋指出，在全球貿易量萎縮的情況下，如果經濟體本身的政經環境不穩，就會使得股市表現相對弱勢。

「反觀漲幅超過30％以上的股市通常內含其他因素，像是漲幅達49%的希臘是因為基期低，政黨輪替後激勵股市有亮眼表現。」羅瑋表示，美國、德國、法國這些成熟股市2019年有25％左右的漲幅，相較來講，反應的是央行貨幣寬鬆政策及經濟基本面佳，包括漲2成的台灣股市也是如此。

安聯投信海外投資首席許家豪則分析，2019年全球股市漲多跌少有3大原因，首先是2018年第4季時，市場預期2019年表現過度悲觀，而這一年下來景氣沒有原先想像得差，因而股市就漲上來，其次，包括美國聯準會降息之外，全球有40多個國家都在降息，以成熟國家而言，美國、歐洲股市大漲就是因為政策力道大，像是歐洲除了降息之外，還重新啟動購債。

「在資金寬鬆的情況下，可以看到2019年小型公司股價表現很好，除了中國創業板大漲之外，美國S&P成分股漲幅就沒有NASDAQ小型股來得大，日本的小型股也漲得比大型股凶。」許家豪說。

最後，2019年有很多國家開始推動財政政策，其中最典型的就是歐洲，連過去對財政赤字反感的德國都擴大財政支出，這對股市助力很大。「相對來說，東協國家是2018年第4季全球股市大跌時相對抗跌，因而沒有評價改觀的反彈，而且在貨幣、財政政策上使力也不多，造成2019年表現差強人意。」許家豪點出全球股市強弱度差異。

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