台股今年績效將由負轉正？專家曝得先過3關卡　聯準會何時降息牽動全局

台股2025年波動劇烈，指數高低點差距已超過6,600點。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在YT個人頻道指出，今年台股績效絕大部分時間都是負報酬，做投資的最高原則就是要賺錢，換句話說，績效要正的，現在台股績效即將由負轉正，但是必須先過3關。

蔡明彰表示，台灣股市緊貼美國科技股走勢，隨著納斯達克100指數改寫歷史新高，今年以來YTD已上漲約5%，自先前關稅政策導致的低點以來，已反彈約35%。接下來的關鍵在於美國總統川普的對等關稅，最後是什麼樣的情況。從技術面來看，納斯達克100指數的50日與200日均線已出現黃金交叉，那就代表川普的關稅不要釋出利空，有可能美國納斯達克100指數會率先往上攻擊，台股就有可能會跟進。

蔡明彰提到，去年（2024年）台股會漲28%是因為台積電一檔就漲了80%，把台積電漲幅扣掉，台股大概只漲9%，換句話說，將近20%幅度都是台積電一檔來貢獻，但今年不一樣，差異性出現了，掛在美國台積電ADR很厲害，YTD漲了12%已經是正的，但是在台灣掛牌的普通股還小跌0.5%，今年到目前還是負的，必須要台積電的普通股股價高於1075元，它今年YTD就會轉正，轉正的話，跟美國科技股費半指數績效開始掛勾，那台股也許有更大的行情。

蔡明彰指出，最近美國科技股費半一直在補漲，這說明一個操盤邏輯，現在假設是一個主力進場，去買美國費城半導體的成分股，不會挑裡面最好的輝達，它去年漲這麼多，會專挑績效落後的，所以形成補漲。而近期在補漲的就是YTD負值越大的，像是英特格、英特爾、AMD、艾司摩爾。

蔡明彰提到，現在台股績效即將由負轉正，但是必須先過3關：第一，聯準會何時降息，越早降息，台股轉正的幅度跟激勵都變大，假如提前到7月降息就有希望，但萬一延後到12月，那個盤上去又下來；第二關大美麗法案；第三關美國夏天通膨會不會起來。

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