美元疲弱 市場憂赤字與資產風險　人民幣等新興市場貨幣走強

2025年6月20日（優分析產業數據中心）— 近來美元表現疲軟，主要受到市場對美國財政赤字快速擴大、資產穩定性下滑的擔憂所影響，這使得包括人民幣在內的新興市場貨幣紛紛受惠，近期兌美元匯率持續走強。

高盛分析師指出，自5月以來，新興市場貨幣普遍走揚，像人民幣這類亞洲低利率貨幣，在美元走弱的背景下表現尤其突出。他們預期，若美元疲勢持續，人民幣仍有機會進一步升值。

人民幣本月兌美元已升值0.3%，年初至今累計升幅則達1.7%。週五（6月20日），人民幣在中國境內市場報7.1811，日內小幅升值0.08%；離岸市場則報7.1819，亦上漲約0.06%。

市場分析認為，美國政府債務水平不斷上升，加上對美國資產長期價值的疑慮，使得部分資金開始轉向新興市場尋求避險與收益平衡。

中國央行也透過加強中間價引導，進一步穩定人民幣走勢。週五中國人民銀行將人民幣兌美元中間價設定為7.1695，是自3月17日以來的最強水準，也比市場預期高出106個基點。這樣的操作被視為提振市場信心的一環，尤其在中國經濟復甦仍具挑戰的情況下，穩定匯率有助於維持資金面穩定。

此外，中國央行行長日前在2025年陸家嘴論壇上強調，將持續推動人民幣國際化，此舉也進一步提升市場對人民幣的正面預期。

整體來看，美元的走弱趨勢正在改變資金流向結構，新興市場貨幣的表現有望在未來一段時間持續受到支撐。