魔鬼藏在細節裡 完美獲利手法大猜解-6153嘉聯益
🏆 🏆從現金增資掌握大股東獲利模式(圖例3)
※私募、現金增資、減資都暗藏主力手法；魔鬼藏在細節裏，想要獲利要先看懂手法。今天就舉例6135嘉聯益的現金增資；看看大股東如何完美財務運作，低檔進場，拉高賣出，獲利轉身。
『認識現金增資與市場手法』
現金增資為公司籌資方式之一，目的大多為：
1.投資與擴充營運
2.彌補虧損
3.借新債還舊債
不管目的為何，講白些就是公司跟股東要錢。若一家公司常常辦理現金增資；說穿了就是公司資金有限，需要常常跟股東要錢。
所以現金增資到底好或不好，就長期而言當然比較不好，畢竟股本膨脹，體質好的公司擴充營運的目的產品搭上趨勢、題材；市場會給予股價想像空間，甚至創造一波漲勢。但若如果過去公司體質較差，就需要多多三思評估。
按過去經驗；現金增資就是讓現有的股東、大股東或特定人能夠以低於市價的價格購買公司發行的新股，現金增資定價的價格通常會與市價存在2成左右(市價打8折)的套利空間，吸引股東認購；例如市價50元，現金增資價大約會是40元。套利的方式大約有2種；第一種套利方式為:取得現金增資認購權後，為了避免股價下跌，透過融券先放空鎖住(賺)價差，等增資股發放後再融券現償的動作。第二種套利方式為:買現金增資新股，賣掉原本手中的老股。也因此，當公布現金增資後，股價漲勢通常可能因為存在套利受到壓抑，或增資股出籠時造成的股價賣壓，一般投資人都是被動的等待市場公告，若敏銳些；當股價不尋常被壓抑在某個區間；可能背後有故事要發生，這些過去的經驗可作為參考。
6153嘉聯益股價的美麗與哀愁過程
※2018年6153嘉聯益股價最低30.8元，最高76.3元，這一倍的漲幅中，發生了甚麼事，我帶讀者回顧一下：
※2017年12月20日 嘉聯益董事會宣布嘉聯益擬辦7684萬股現增 用於購置廠房，宣布此消息當時股價44.9元。並按照6153嘉聯益當時的股本32.31億，7萬6,840張新股，新發行股數將使得股本膨脹23.78%，規模不小。
※2018年1月17日 嘉聯益 (6153-TW) 董事會決議擬辦理 7684 萬股現金增資案，今 (17) 日獲金管會證期局申報生效，預計每股溢價 40 元發行，並於18日火速由公司董事會決議在 2 月 5 日除權交易，原股東繳款日期由 2 月 21 日到 3 月 1 日。
※2018年2月份 美股股災波及全球，2/9日嘉聯益最低跌到35.5元(跌破現增價)。
※2018年2月12日 嘉聯益在股價跌破1/17日的現增價40元後，董事會12 日決議調降現增股溢價為每股 38 元，並調整、延長員工及原股東繳款期間至 3 月 12 日。特定人之繳款期間擬調整為3月13日~14日。當時嘉聯益股價39.2元。
※2018年3月12日 嘉聯益現金增資員工、原股東繳款截止，股價最低來到36.35元，收盤37.8元(低於現增價)。
※2018年3月15日 可成旗下子公司斥逾11億元一口氣出手認購近3萬張。認購嘉聯益現增股(此現增40%) 將成嘉聯益最大法人股東。當天嘉聯益上漲收盤42.4元。
※可成與嘉聯益的結合被市場認為是強強聯手，股價在蘋果的利基、蘋果看好LCP發展天線，大舉挹注嘉聯益、5G應用等等利多下，市場法人投信同時加持，2018年股價翻漲一倍；從5月44.75元起漲到6月13日76.3元，短時間飆漲成為市場鎂光燈焦點。股價為延5日、10日線走強的強勢股。
正當市場持瀰漫利多、樂觀氣氛時
※2018年6月15日(股價開始出現破綻) 嘉聯益 4月賺贏首季，此利多並未推升股價續漲，收盤收黑73.5元。
※2018年6月19日(股價透漏不尋常；恐有人先賣) 股價開高仍未過高，走低破5日線收長黑收盤70元。
※2018年6月20日(股價轉弱、大股東、投信賣) 股價繼續收黑破10日、月線收盤65元，
※2018年7月6日(股價轉弱、大股東、外資、投信賣) 股價失守60元，破季線收盤56.6元
※2018年7月12日(大股東賣壓的真相) 可成 (2474-TW) 今 (12) 日公告，旗下 3 家子公司已處分軟板廠嘉聯益 (6153-TW) 持股逾 2.6 萬張，處分利益約 7.4 億元，約貢獻每股純益 0.96 元，可成持股出脫後，對嘉聯益持股比例從10%降至 3.64%。可成對外說明賣股為:『財務運作』
2018年6153嘉聯益從35.5元漲到76.3元，又從76.3元跌到29.5元，上半年與下半年股價猶如天堂與地獄，到底過程中，發生什麼事？又暗藏甚麼玄機手法？
『魔鬼藏在細節裏，完美獲利手法大猜解-6153嘉聯益』
第一個猜解魔略：圖示A位置區
在2017年12月嘉聯益董事會宣布嘉聯益擬辦7684萬股現增後，當日股價為44.9元，之後股價就受到壓抑，而觀察融券反而是增加，代表現增價應會低於市價；有心人想透過融券先放空鎖住(賺)價差。而此手法也為市場慣用方式；容易看出。
第二個猜解魔略：
正常公司在進行策略聯盟時，通常多會是以長期投資眼光的合作模式，並多以私募方式進行，且有法規3年的閉鎖期規定。不過，我們從可成與嘉聯益看似風光合作卻只是透過普通股現金增資方式；並非私募，有意避開3年的規定。這也是可成子公司短短不到幾個月時間，可自由無限制的從買方變賣方的原因。
第二個猜解魔略：圖示B位置區
現增價格調降、股價跌破現增價，看似降價讓股東有更好的價格認購；但要提防是否透露公司發展出現疑慮、股東資金不足、不看好公司未來而放棄認購等等。而6153嘉聯益現增價格從40元調降至38元，繳款日前股價也跌破現增價，疑似人為刻意讓股價下跌，讓小股東放棄認購，圖利特定大股東，而可成子公司在嘉聯益破現增價後出現英雄救美，有蘋果的加持，市場對於強強聯手沒有過多懷疑，且更認定這樣的結合對6153嘉聯益後市必定帶來佳音。
第三個猜解魔略：圖示C位置區
儘管6153嘉聯益上漲一波於6/13日見高76.3元後壓回；持續的賣壓令市場錯愕，直到7/12日可成才對外表示，賣出手中嘉聯益超過6成持股是因為公司財務運作關係，原來賣壓來自大股東，而嘉聯益至7月12日股價跌幅已經超過3成回到52.7元。對比 3 月現金增資時的公告，他指出對嘉聯益的投資乃「長期投資」，卻在短短時間就大賣超過六成的持股，此種說法、作法手法遭受質疑，再仔細觀察6153嘉聯益的漲跌過程：大股東、外資、投信陸續買在相對低、賣在相對高點，不免令人疑慮又是一樁結合市場派與法人對股價養、套、殺的作法，最慘的還是擁有落後資訊的融資散戶。
總結：無論主力手法多麼的詭譎，都是利用人性的貪婪與恐懼；而散戶投資人即使無法看穿解讀主力大戶手法，簡單透過技術面、籌碼面、基本面仍有機會趨吉避凶。在臉書葉芳的贏家世界社團分享中；針對透過投本比選股可以掌握到6153嘉聯益起漲，當5/28股價上漲來到高點時也提醒善用葉芳分享的移動停利技巧，當時股價70元，只要不要想要貪買最低或賣最高，都有機會透過葉芳的分享學習獲利。有興趣也歡迎加入社團共同成長。
《延伸閱讀》