擁三大特點，威廉博萊看好新興市場非投等債後勢
MoneyDJ新聞 2025-05-28 19:53:58 記者 丁于珊 報導
威廉博萊投資管理公司(WBIM)今(28)日宣布，在台灣推出威廉博萊新興市場非投資等級債券基金，冀滿足投資者對多元化、高收益(非投資等級)固定收益解決方案日益增長的需求。威廉博萊合夥人與新興市場債券團隊主管安成凌(Marcelo Assalin；附圖)表示，現在是投資全球固定收益市場非常好的時間點，因現在利率處相對較高的水位，而新興市場在全球固定收益市場又特別突出，具備了高殖利率、債信品質較好以及有好的利率存續期間三大特點。
安成凌說明，新興市場債可投資的範疇包括由新興市場國家政府或企業發行的固定收益債券，並以美元或是當地貨幣發行，而威廉博萊推出的新興市場非投資等級債券基金，主要聚焦在強勢貨幣主權債指數，長期違約率(2000-2022)約1%。
威廉博萊新興市場非投資等級債券基金係透過主要投資於以強勢貨幣計價的新興市場經濟體所發行的主權和類主權債，期提供優異的風險調整回報。該策略結合嚴謹的自下而上的信用研究及自上而下的總體經濟分析，並在整個投資過程中融入環境、社會和治理(ESG)因素。
安成凌認為，現在是投資全球固定收益市場非常好的時間點，因現在利率處相對較高水位，對投資人有較好的投資機會，而新興市場在全球固定收益市場又特別突出，具備了高殖利率、債信品質較好以及有好的利率存續期間三大特點，且接下來若進入降息環境，可望為投資人帶來更多優渥報酬；此外，新興市場債還具備多元且分散的特點，可以因應市場波動。
安成凌進一步說明，新興市場債規模非常可觀，占全球固定收益市場已超過1/4 比重，並非常多元、分散，且有越來越多新興市場國家進入市場發債，輔以基本面穩健、長期違約率很低，加上有多邊及雙邊機構組織提供支持，使新興市場有相對便宜且充沛資金，相對這也反映到新興市場債長期優異的績效表現；此外，新興市場債在全球固定收益當中，幾乎都處於配置不足的現況，同時在全球固定收益指數配置也偏低，造成估值經常被低估，因此新興市場債擁有較高殖利率，也提供更高的潛在報酬。
威廉博萊新加坡總裁暨亞洲業務總監陳俐燕(Lih-Yann Tan)則表示，經濟數據顯示，儘管全球存在不確定性，但新興市場仍表現出更強勁的增長和不斷改善的債務指標，而威廉博萊在強勢貨幣新興市場債方面擁有良好的績效，有助於抓住這些機會。
陳俐燕指出，對於尋求收益和收入的台灣投資者來說，新興市場債強勢貨幣的指標(Benchmark)目前收益率超過7.9%。威廉博萊新興市場非投資等級債券基金尋求在指數上保持收益優勢，相信這在投資周期中有潛力取得比指數更強的總回報。威廉博萊的策略著重於風險管理和多元化，這在不利市場條件下，提供了顯著的下行保護，從而實現了強大的「上漲獲利率」和「下跌防禦比率」，以及與同行相比具有競爭力的風險調整後表現。
另外，此基金採用紀律性的投資方式，將60%至70%比例投資於高收益債(非投資等級債)，並嚴格控管單一發行人的投資限制，使投資組合多元化。投資團隊專注於邊境市場和高信念的投資標的，期在市場週期中驅動強勁的表現。
安成凌表示，新興市場債務的基本面仍然具韌性，因為與成熟市場相比，新興市場的增長更為優異，這個差異預料將持續到2026年；威廉博萊認為，主權信用領域的短期信用風險仍然偏低，在未來一年內預計不會出現新的違約，這使新興市場信用的基本面看起來比成熟市場信用更穩。
安成凌也認為，新興市場因基本面穩健，相對不會受到貿易緊張情勢衝擊，接下來也許全球經濟可能微幅減緩，但新興市場接下來2-3年仍會維持長期潛在的經濟成長率。
隨著評價變得更加吸引人，基本面保持穩定，威廉博萊認為新興市場債具備了全球固定收益中最具吸引力的風險回報。安成凌表示，很高興能在新興市場估值看起來越來越有吸引力的時候，將這一策略帶給台灣的機構法人及零售投資人。
安成凌補充，當前新興市場的基本面表現更好，支撐來自韌性增長、健康的信用狀況及強有力的多邊支持，這些動態為長期投資機會創造了肥沃的土壤。
根據威廉博萊搜集的數據，新興市場的經濟增長率估計將高於發達市場。此外，威廉博萊認為新興市場的通貨膨脹率可望將比成熟市場降得更快，使其央行有降息空間，這同時也將支撐新興市場未來幾年經濟增長。這些數據，再加上有吸引力的估值和基本面，為支持此資產類別的有利論證。
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資料來源-MoneyDJ理財網