AI搶芯成熟製程翻身？台積電三星縮廠　漲價消息浪接浪

中芯國際(00981)去年增長並非來自7納米或以下先進製程，而是8吋晶圓——90納米或以下老爺製程。其先進製程今年會否發力仍是未知之數，但人工智能(AI)大爆發，不但令記憶體產業發生翻天覆地的變化，亦令本來苦於產能過剩的成熟製程迎來曙光，以致包括中芯在內全行成熟製程漲價消息接二連三，業界預期勢必反映終端系統成本。

話說台積電為全力衝刺先進封裝與兩納米製程，正逐步退出成熟製程領域，通知客戶旗下晶圓二廠(6吋)與晶圓五廠(8吋)規劃明年底停產，並將協助客戶轉廠，其持股約30%的世界先進成為承接這波轉單的最大受益者。其死敵三星則計劃在今年下半年關閉8吋的S7廠。

工業汽車晶片庫存近出清

世界先進本身亦因產能爆滿，繼本季調漲部分產品代工價格後，近期通知對客戶下月起全面調高代工費，漲幅達10至15%。董事長方略指，AI應用與投資明確推升需求，商用、工業、車用半導體庫存逐漸回落到健康水平，成熟製程受先進製程排擠與本身需求強勁雙重因素影響，供需偏緊。

他直言，2026年半導體產業的關鍵字就是「AI」，AI投資潮已從先進製程外溢至成熟製程領域，數據中心的大規模擴張帶來高效能電源管理晶片與分離式元件的海量需求，「勢不可擋、不可逆」。更重要的是，大部分客戶庫存調整已提前見底，AI應用進入全面滲透階段，從雲端到邊緣裝置都需要成熟製程晶片支撐，為8吋晶圓代工廠創造龐大商機。

力積電賣廠予美光止血

力積電則分析，電源管理晶片在AI伺服器市場需求非常強勁，於車用市場的需求也逐漸回升，尤其內地；就算記憶體供應短缺及漲價或擠壓手機出貨量，大廠的反饋卻是5G手機的電源管理晶片用量是4G機的2.5倍，中長期需求仍持續增長。由於AI伺服器與邊緣運算帶動功率元件需求上漲，8吋晶圓產能已無法完全滿足客戶需求，且公司考慮將部分8吋無塵室改置12吋先進封裝機台。

提到力積電，它是內地成熟製程晶片產能擴張「受害者」的表表者，一度連毛利率都是負數，早前乾脆把一家廠房賣給急着建廠的美光科技(Micron)，順便增加台灣的高頻寬記憶體(HBM)產能。

不過，並非所有人都相信成熟製程已經走出產能過剩幽谷。晨星(Morningstar)表示，雖然中芯和華虹半導體(01347)都說成熟製程晶片已走出多年的庫存調整，但擴產所帶來的折舊開支會吞噬AI生意的增長，且內地競爭環境會窒礙其漲價空間。

晨星對中芯和華虹每股公允值評估分別只有27元和34元，對比上周五收市價68元和96.75元，低得令人驚掉下巴，同時將中芯前景的不確定性評級調高到「非常高」，理由是產能高度擴張的時期比預期長。

兩岸代工角色漸分化

力積電董事長黃崇仁向台媒坦言，內地晶片廠成本壓得很低，代工消費電子邏輯晶片已鬥不過他們，兩岸晶片代工的角色已「慢慢區隔開」，台灣主打AI，內地主打消費性電子。他又說「台積電10年內沒對手」，台灣供應鏈的完整與韌性成為難以撼動的關鍵優勢。

華虹總裁白鵬提到，AI的電源管理晶片需求增長迅速，目前市況帶來局部漲價的機會，但明年由於開始建設九廠第二期，資本開支會再度大幅提升。他透露，九廠第二期應該會在兩年內完成，且鑑於國產製造設備日臻理想，就算採用甚麼設備是取決於性價比，該項目應該會更有多設備是國貨。

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