摩通：上調匯控目標價至118元

匯豐控股(00005.HK)股價重上100元，摩根大通發表報告指，預計匯控第2季銀行業務凈利息收入按季微跌1%，有105億美元，當中凈息差微降及貸款規模持平。

摩通認為，管理層全年凈利息收入420億元的指引，有潛在下行風險；即使美元走弱，但亦考慮到次季HIBOR下跌。估值方面，該行將無風險利率假設由4%下調至3%，對匯控至明年12月目標價由108港元，上調9.3%至118港元，維持"增持"評級。

摩通預料，匯控其他收入按年增2%，當中財富管理業務維持強勁勢頭，預料按年升16%，而首季升幅為21%；批發銀行手續費用收入受季節性影響，按季跌12%，而外匯業務則有強勁表現； 預期次季信貸損失提撥增加約50基點，而首季增幅為37基點。

摩通又預計匯控將宣布30億元股份回購，普通股一級資本比率（CET1）估計達14.6%。另外亦關注集團節省成本進展，以及潛在房地產成本上升對集團指引的影響。