「台積條款」鬆綁！台股ETF取消單一成分股30%上限，符合這2條件的ETF將受惠？

金管會證期局8日宣布，將放寬俗稱台股ETF的「台積電條款」，未來國內發行指數股票型基金中，單一成分股不再受到最高30%的限制，可以完全複製大盤表現。

也就是說， 這些台股被動式ETF持有的台積電個股比重，將可以提高到36%左右，相當於加權指數的權重 ，預計將有14家投信發行的30檔產品將受惠，新制最快預計下週就可上路。

自從2006年開始，證交所在「認可指數股票型基金之發行人及標的指數資格應行注意事項」第3條中，明訂ETF持有單一成分股比重不得超過30%，避免產品過度集中於單一個股。

而隨著台積電（2330）成為台股加權指數一再寫新高的功臣，證期局副局長高晶萍說明指出，目前台積電市值佔大盤比重約36%，追蹤指數卻設限只能持有30%，就會出現追蹤誤差。

金管會參考學界、業界的投資實務建議後，決定鬆綁30%上限的規定，提升ETF投資彈性，讓市值型ETF能精確複製大盤表現，也加大台股ETF加碼台積電的空間。

在規範修正後，台股ETF未來持有單一成分股的「天花板」，就是該成分股佔台股加權指數的比重，並需遵守前5大成分比重不得超過65%之限制。

在近期當紅的幾檔ETF中，只要是2006年後發行、受到30%上限限制的ETF都可望受惠。

高晶萍指出，截至5月7日，有14家投信發行的30檔ETF含有台積電，整體資產規模達9,600億元。這些已發行的ETF產品，只要修改指數編制規則與公開說明書，並向金管會申報核准後，就可以改採新規，不再受限30％。

值得留意的是，由於30%上限規定自2006年開始實施， 老牌ETF元大台灣50（0050）發行年度是2003年，本來就不在此限，不受本次規定修正而影響。

儘管政策鬆綁，當年設限考量來自於避免資金過度集中於單一個股，本次放寬上限後，會不會導致資金排擠效應？證期局回應，目前仍有加權指數比重的天花板限制，主管機關未來審查新商品時，也將著重觀察個股集中度問題。

高晶萍指出，目前單一成分股的30%上限放寬僅限台股被動式ETF，主動式ETF、傳統共同基金上限仍為10%，金管會暫時不打算調整相關規定，未來如有需要，將再參考國外相關規範、蒐集各界意見，並考量配套措施。

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