超馬芭樂最新觀點2｜2025 主動式 ETF 元年！不只台積電，經理人都在瘋搶「黃仁勳背板股」...超馬芭樂自曝：我只買這一檔!

2025 年被市場稱為「主動式 ETF 元年」，這股熱潮隨著台股站穩 2 萬 8 千點大關持續延燒。不同於傳統被動式 ETF 只能「跟著指數走」，主動式 ETF 標榜由經理人操盤，目標是創造超越大盤的「超額報酬」。

眼看 2026「金馬年」即將到來，這類產品的續航力究竟如何？知名投資專家超馬芭樂（芭樂老師）在節目中直言，關鍵就在於你如何看待「AI」這件事。

AI 是短跑還是馬拉松？選股邏輯大解密

「如果你認為 AI 只是短線題材，那你可以跳過這一題；但如果你認為 AI 是長期趨勢，那主動式 ETF 就是搭著趨勢列車前進！」芭樂老師一語道破投資核心。

檢視目前市面上熱門的主動式 ETF 持股明細，雖然各家基金名稱不同（如增長、強棒、優選等），但攤開成分股一看，卻有著驚人的默契。經理人們的選股雷達幾乎都鎖定在兩大主軸：

• 台積電供應鏈：先進製程的護國神山群。

• 黃仁勳背板股：輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳點名的 AI 供應鏈。

包括台達電、金像電、聯發科、京元電、智邦、世芯-KY 等，這些在媒體上耳熟能詳的「AI 概念股」，幾乎是所有績效領先的主動式 ETF 的標準配備。

芭樂老師分析，主動式 ETF 的優勢在於「靈活」。它不像傳統高股息 ETF 有嚴格的篩選規則（例如一定要高殖利率、不能選小股本等），經理人只要認定這家公司有 AI 成長潛力，就能果斷買進。這就像交朋友，以前被規定只能跟金融圈交往，現在解禁了，連科技新貴都能選，對象變多，選到「優質飆股」的機率自然大幅提升。

想要價差還是股息？「顏色」決定你的命運

在節目展示的比較表中，芭樂老師特別將一檔標的標註為「綠色」。這類名稱中帶有「高息」字樣的主動式 ETF（如 00984 等），為了兼顧配息與價差，必須在資產配置上做平衡。

這類基金除了買 AI 股，還會配置約七檔的金融股以及電信股（中華電、台灣大、遠傳）。雖然這能讓配息更穩健，但在 AI 狂潮下，其資本利得的爆發力自然會比「全押科技股」的標的來得溫吞。

芭樂老師自曝：我只買這一檔（黃色標記）

面對琳瑯滿目的新商品，投資人該怎麼挑？芭樂老師在節目中大方公開自己的投資組合，坦言目前台股主動式 ETF 中，他唯一入手且績效「相當不差」的，就是圖表中標示為「黃色」的那一檔——統一（Unified)系列的主動式 ETF。

「這幾檔基本上都超越大盤，但我目前有買的是黃色這一檔（統一）。」

老師指出，這類純科技攻擊型的主動式 ETF，選股邏輯完全跟隨 AI 長線趨勢，沒有金融與傳產的拖累，在多頭行情中展現了極強的攻擊力。對於看好 2026 年 AI 應用落地、算力需求爆發的投資人來說，跟著經理人買進「黃仁勳背板股」，或許是比自己選股更輕鬆且勝率更高的選擇。

結論：

2026 金馬年，若你想在降息循環中追求資產增值，且堅信 AI 是場馬拉松，那麼挑選一檔「含金量（AI 含量）」高、且由績優團隊操盤的主動式 ETF，將是打敗大盤的關鍵武器。