《貴金屬》避險需求提振 COMEX黃金上漲1%
MoneyDJ新聞 2025-12-31 06:18:21 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨12月30日收盤上漲42.7美元或1%至每盎司4,386.3美元，因地緣政治風險重新提振避險需求，美元指數上漲0.2%，3月白銀期貨上漲5.6%至每盎司76.045美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲3.3%至每盎司2,219.1美元，3月鈀金期貨下跌0.5%至每盎司1,698.5美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）30日黃金持有量增加0.86公噸至1,071.99公噸，續創2022年6月以來的新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少84.60公噸至16,305.96公噸。
瑞銀（UBS）商品策略師報告表示，金價將在2026年9月前升至每盎司5,000美元，而若美國期中選舉前後的政治或經濟動盪加劇，金價甚至可能被推升至5,400美元。該行預期金價將在2026年底回落至每盎司4,800美元，較先前預測的4,300美元上調500美元。
瑞銀預期，2026年黃金需求將穩步上升，支撐因素包括較低的實質利率、持續存在的全球經濟憂慮，以及美國國內政策不確定性——特別是與期中選舉及日益沉重的財政壓力相關的不確定性。
瑞銀指出，低實質利率將在2026年持續存在，這對無息資產如黃金極為有利。當通膨調整後的利率維持低檔，持有現金或債券的機會成本上升，投資人自然轉向具備保值與避險屬性的貴金屬。此外，市場對聯準會降息循環的預期，亦進一步削弱美元吸引力，為金價提供結構性支撐。
美國國內政治與財政不確定性也正在成為金價的重要推手。隨著2026年期中選舉臨近，美國政治極化、政策方向反覆以及財政赤字惡化的風險同步升高。瑞銀明確指出，若政治或金融風險升溫，金價可能顯著突破基準情境。這顯示黃金已不僅是通膨避險工具，更逐漸成為對抗制度性與治理風險的資產。
瑞銀與世界黃金協會的數據皆顯示，央行購金動能仍在延續，尤其是在美元主導地位面臨挑戰、地緣政治碎片化加劇的背景下，新興市場央行對黃金的戰略需求更為明確。同時，黃金ETF流入、金條與金幣需求連續多季維持高檔，也顯示私人資本正在重新評估黃金在資產配置中的角色。
關於潛在風險，該行提醒，若聯準會政策意外轉趨鷹派，或部分央行選擇出售黃金，金價短期仍可能承壓。然而，瑞銀認為這類回檔屬於技術性調整，而非趨勢反轉，反而提供「逢低布局」的機會。
瑞銀提出「中等個位數百分比」的黃金配置建議，意味著黃金正被視為長期核心資產之一，而非僅在危機時短暫持有。這也反映傳統股債配置在高債務、低利率與高地緣政治風險環境下的防禦能力正在下降，黃金的多元化價值因此更加突顯。
摩根大通（J.P. Morgan）報告表示，在關稅不確定性、全球降息循環以及地緣政治風險升溫的背景下，黃金的長期多頭趨勢仍未結束。該行預測，金價將於2026年第四季達到每盎司5,055美元，並在2027年底進一步上探至5,400美元。報告認為，來自投資人與各國央行持續而結構性的需求增長，以及中國與加密貨幣產業可能帶來的新一波買盤。
高盛（Goldman Sachs）針對超過900名機構投資者進行的調查顯示，黃金與大型科技股仍是全球投資者最為堅定押注的兩大資產。調查中近70%的投資者認為金價將在2026年底前進一步走升，其中36%更預期金價將在明年底挑戰每盎司5,000美元，顯示市場對黃金的多頭情緒極度高漲。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅12月30日收盤上漲3.2%至每磅5.7480美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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