力積電銅鑼廠出售美光！外資與法人看好雙雄後市，相關受惠股曝光
力積電宣布與美光科技簽署獨家合作意向書（LOI），將銅鑼廠以18 億美元現金售予美光。美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，評級力積電「增持」、目標價56 元。
美光和力積電將建立DRAM 先進封裝的長期晶圓代工關係，美光也將協助力積電在新竹P3 廠精進現有利基型DRAM 製程技術，預計將於2026 年第二季完成交易。大摩指出，銅鑼P5 廠的建廠成本約新台幣200–300 億元，以18 億美元出售，有望產生約新台幣330 億元的非營運收益。
力積電將把現有邏輯/後段設備從P5 廠搬回P3 廠。P5 廠將主要用於美光先進DRAM 生產，以DDR5 為主。大摩認為力積電將與美光合作後段製程，用於HBM 生產（例如HBM4e），因為力積電已具備WoW 製程能力，而技術轉移/授權可能涉及DDR1X/Y/Z 系列，為力積電提供長期的技術遷移選項。
即使從一線記憶體廠取得技術授權，1X/Y/Z 製程的開發仍需時間與工程資源。大摩認為，記憶體客戶如愛普科技將繼續依賴力積電的WoW 與中介層（interposer），對邏輯客戶來說，由於業務成長有限，重要性可能較低。
另一方面，法人則認為力積電 WoW 合作夥伴愛普* 有機會加入與美光之合作行列。法人指出，美光目前在台灣 DRAM 總共有兩大廠區，分別是桃園林口廠及台中后里廠，合計月產能約 22 萬片，佔美光全球 DRAM 產能約 60%~70%。此外，美光也於 2024 年以合計 81 億元收購友達台南廠及子公司晶材在后里部分廠房，計畫投入前段晶圓測試業務，以支持台中及桃園廠。對此，法人也看好美光後市，建議維持為增加持股，目標價為 369 美元。
法人認為，美光和力積電的合作有望改善後者財務體質，並擠身 AI 供應鏈，點名美光、力積電、日月光投控、力成、超豐、華東、福懋科、亞翔、洋基工程、漢唐、朋億*、兆聯、矽科宏晟、弘塑、志聖、漢科、銳澤、愛普* 都有機會成為相關受惠股。
（首圖來源：力積電）