國泰金估台灣今年經濟成長率2.8%，Q2景氣轉弱，上半年央行按兵不動

【財訊快報／記者劉居全報導】國泰金控( 2882 )今(12)日舉行第一季「經濟氣候暨金融情勢」發表會，國泰台大產學合作計畫教授徐士勛表示，儘管受惠AI持續發展帶動相關需求支撐景氣動能，全球景氣仍面臨貿易戰風險；該團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%，研判有80%的機率落在1.8%-3.6%(原先預估約落在1.6%-3.6%)。預估川普政府最快將於6月降息，可能降2-3碼。
根據團隊評估，2025年第二季台灣經濟氣候將維持象徵景氣轉弱的「陰」，機率將在70%以上。展望第二季，市場因持續關注「川普2.0」政策進展，金融市場波動性仍高，惟資金面依舊充沛，研判金融情勢指數將維持在「趨向寬鬆」區間內。
徐士勛指出，台灣受惠AI趨勢，半導體、電子零組件相關產業因需求量產，成長動能應可帶動投資持續復甦。然而，全球貿易戰風險升溫，廠商考量關稅而調整投資布局，企業投資或受影響，民間消費亦可能受股市波動而承壓。因前述正負因素相抵，該團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%不變，預測區間下界值微幅上修至1.8%(原預估1.6%)。
徐士勛表示，AI趨勢帶動產業發展，搭配短期搶出口效應支撐，使今年上半年的台灣經濟成長動能穩定。當進入下半年，全球貿易戰對投資與消費之負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險。根據團隊研判，第二季台灣經濟氣候將維持象徵景氣轉弱之「陰」，機率將在70%以上。
徐士勛指出，川普關稅與裁員政策引發景氣擔憂，拖累近期美國金融情勢指數自高點回落，轉緊壓力上升。根據團隊研判，貿易戰、美歐增加財政支出推升後續通膨不確定性，主要央行暫緩降息，加上國內景氣、通膨目前相對穩定，預估上半年台灣央行將維持利率不變。
今年第一季金融市場波動加大，惟目前水準值與去年底相去不遠，使得金融情勢指數大致仍波動於「趨向寬鬆」區間。展望第二季，該團隊預估，市場持續關注「川普 2.0」政策進展，金融市場波動性高，惟資金面仍屬充沛，金融情勢指數將維持在「趨向寬鬆」區間內。
徐士勛強調，影響2025年台灣經濟成長的主要因素包含：一、川普關稅政策導致全球貿易戰風險升溫，影響全球需求前景；二、 Fed降息時點延後及降幅縮小，壓抑全球投資及消費需求；三、中國政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察；四、央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求；五、AI以及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。

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