饗賓興櫃首日空降餐飲股王！Buffet霸主如何憑著「反綁百貨」策略，淨利超車王品？
台灣餐飲集團饗賓餐旅（7883）於1月23日正式登錄興櫃，成為近年國內餐飲IPO熱潮中最大咖的興櫃業者。
相較最近兩年，近10家奔赴上市櫃的餐飲業者，營收多落在10~20億規模左右，饗賓集團2025年全年合併營收117億元，完全是不同量級，且從整體上市櫃餐飲業排名來看，這樣的規模待到日後上市之際，將使饗賓成為國內僅次於王品集團、美食達人（85度C）之後，第三大的上市櫃餐飲業者。
加上原本主辦券商元大證券公布的興櫃券商認購價格：每股300元，已經高於王品（股價約219元）、豆府（股價約209元）兩家現任餐飲股王股后，但從首日（23日）掛牌表現來看，饗賓盤中一度衝至409元，飆漲超過3成，成功登頂新一任觀光餐飲股王。
百坪Buffet開店不易，饗賓為何能4年成長3倍？
儘管蜜月後的行情能否維持，以及未來轉上市櫃後的表現需要繼續關注。但讓饗賓能夠氣勢如虹地空降公開市場，近四年強勁的成長功不可沒。對比2021年的37億元業績，集團營收四年內成長超過3倍。此外，饗賓集團於2023至2025年間來客數提升23%，推升整體營收成長32%。2025年全年總來客數突破1,155萬人次。
外界好奇，明明動輒四、五百坪的Buffet，找點開店不易，但據最近的展店數字，過去一年店數淨增加14間，截至今年1月初集團共有13個品牌與99間門市。為何饗賓能成長如此之快？
關鍵在於饗賓「反綁百貨」的能力。
什麼是反綁百貨？一名不具名百貨業者解釋，一般來說，餐飲集團想進駐連鎖百貨大店（單館年營業額在百億以上），通常會被要求也要同步進駐旗下規模較小的分館，「雖然有時候被要求開在分館的櫃位不賺錢，但餐飲集團圖的就是從大店裡開的餐廳賺錢。」
但饗賓可說是少數不受百貨制約的餐飲業者。「饗賓不僅不用買帳百貨的『買大送小』條款，而能反過來要求百貨讓饗賓『買大送小』」，也就是讓饗賓一併進駐其他品牌，才願意開大型Buffet店。
攤開饗賓去年開出的Buffet店，例如Dream Plaza裡的全新Buffet品牌「Urban Paradise」，隔壁就有泰式單點餐廳「饗泰多」，另外台南小北門店開出的半自助餐品牌「朵頤牛排」，同層樓也有「真珠台菜」。證明饗賓近年的展店策略：進駐Buffet品牌時，通常也要帶上集團其他非自助餐的單點式品牌。
「反綁策略」衝刺營收，也助攻淨利超車王品
這樣「一館數店」的策略，一方面能加快集團展店部分與營收衝刺速度，另外也有助於獲利更加漂亮。饗賓品牌策略部副總李仲康過去受訪時就曾指出，吃到飽雖然單店業績容易做高，但食材耗損率高，淨利較難超越一般餐飲品牌。因此，饗賓近年仍積極耕耘一般餐飲品牌，像是川菜品牌「開飯川食堂」、泰國料理「饗泰多」，目前分別以33間、18間，成為集團店數前兩大的餐飲品牌。「開飯在獲利好的月份，淨利率甚至能高達15％，遠超饗食天堂等自助餐品牌。」李仲康說道。
加上由於饗賓擁有強大採購與物流實力，一館進駐數個品牌，在食材的配送與採購，甚至是現場人力調度、管理上也都有綜效，「對於毛利控管嚴格的百貨餐飲業來說，如果營運費用能因此節省個1~2%，可能就是超車同業的關鍵。」該名百貨業者指出，這也是為何饗賓近年稅後淨利率表現，甚至比不做Buffet的王品還略勝一籌。
延伸閱讀：美廉社揭秘：6元水、40種啤酒、250公尺內的生意，讓它穩穩活成了超市老三！
Buffet霸主2028營收上看200億
饗賓之所以能人所不能，關鍵還是回到品牌號召力，以及坐擁「全台最強Buffet霸主」的美名。饗賓是國內餐飲同業公認，把Buffet業態玩得無出其右的佼佼者。
在饗賓之前，消費者到自助餐只在乎有多少高級食材能吃回本，但饗賓卻用策展概念，讓Buffet也能像營造高級餐廳才有的沈浸體驗。
許多百貨不只覬覦饗賓Buffet帶來的業績：據饗賓過往透露，與旭集相近價位的Buffet品牌單店年營收大約4億，較平價的饗食天堂平均單店也能做超過2.5億。
此外百貨也看好餐廳進駐後帶動的人流優勢。由於Buffet本來就是目的型導向的餐廳，消費者多半是為了用餐才順道經過百貨逛街，這點也反映在饗賓超高的會員占比。饗賓指出，集團旗下的「iEAT」會員數已超過335萬人，會員營收貢獻占比高達65%。
展望未來，饗賓集團除了今年目標要再開出15～20家門市，也發願2028年，做到營收200億元，並在未來十年內瞄準國際版圖，做好出海準備。
延伸閱讀：合作5年卻撕破臉，宏匯首談影城爭議始末！2,600坪閒置空間怎解？如何保持成長動能？
延伸閱讀
最好的程式碼是你沒寫的那一條！Google工程師14年職場觀察：這種人，最亮眼！
手機塞滿支付App？教你用iPhone捷徑整合街口、LINE Pay、全支付··· 一鍵叫出付款碼！
早餐店也超商化了？拉亞漢堡推大冰奶「跨店寄杯」，他們看見什麼？
「加入《數位時代》LINE好友，科技新聞不漏接」