《漲價能解決一切嗎？》Monster Beverage給投資人的一課：就算毛利率好看，推銷費用的上升也別忽略

這篇文章要告訴你，產品漲價雖然能在短期內緩解成本上升對毛利率造成的壓力，但是為了讓漲價後的產品順利推銷出去，企業往往也需要常常促銷甚至花更多行銷費用，來讓消費者慢慢習慣新價格。所以其實，漲價還是會壓抑到獲利增長。

2025年3月27日(優分析產業數據中心) - 面對居高不下的上游成本壓力，全球能量飲料龍頭Monster Beverage(MNST-US)去年11月已對美國市場實施5%的產品漲價，排除Bang、Rain及Rainstorm等品牌外全面調整價格。更值得注意的是，在昨日的財報會議上，Monster高層明確指出，未來仍可能進一步調漲價格，以因應持續升高的成本負擔。

Monster執行長與財務長在財報會議上坦言，雖已透過避險操作來控管鋁價風險，但整體成本壓力仍高於原先預期。關稅政策不確定性與糖等原物料價格上揚，加上國際運輸費用未見明顯回落，使得公司在控管成本方面面臨極大挑戰。

漲價對營收與毛利率可能有幫助，但別忘了考量促銷費用上升

Monster表示，在制定漲價策略時，除了成本結構外，競爭對手的定價策略亦為重要考量因素。若主要對手未同步調整價格，Monster貿然提價恐將導致消費者轉向替代品牌。為緩解這一風險，公司強調會同步強化促銷補貼，以降低漲價對消費者購買意願的影響。

但這也帶來新的挑戰：在評估漲價對獲利的實際效果時，除了衡量價格上升所帶來的收入增加，亦須納入促銷與行銷支出上升的影響。

一來一回之間，能否真正提升獲利、減輕成本壓力，完全考驗公司的運作效率與市場操作能力。從Monster最新所公布的財報顯示，即使價格上調，因品牌推銷費用同步增加，仍壓抑到整體獲利的改善幅度。

可見，漲價只解決了毛利率與營收的問題，卻沒完全消除整體獲利的壓力。

機構觀點：短期漲價穩毛利，長期仍靠品牌與創新突圍

摩根大通分析指出，在鋁價與糖價仍處高檔區間的情況下，Monster的避險策略雖可短期穩定成本，但並無法解決長期通膨壓力。若無法有效控制促銷與行銷費用的增長，淨利潤將難以實現大幅提升。

高盛則認為，Monster目前的策略仍具前瞻性，特別是在以品牌價值為基礎、配合促銷手段進行價格調整的操作上，顯示公司對消費者行為的敏銳掌握。然而，高盛也提醒，隨著Celsius等新興品牌在年輕族群中的快速擴張，Monster需加快創新步伐與產品多樣化，才能穩固其市場領導地位。

Monster Beverage公司簡介

Monster Beverage(MNST-US)是一家全球領先的能量飲料公司，總部位於美國加州。公司以Monster Energy品牌聞名，產品組合還包括Reign、NOS、Full Throttle等能量飲料品牌，以及Java Monster咖啡能量飲料系列。

近年來，公司積極拓展產品線，進軍酒精飲料市場，推出The Beast等品牌。

Monster Beverage的產品在全球範圍內銷售，主要透過與可口可樂公司建立的合作夥伴關係進行分銷。可口可樂公司是Monster Beverage的重要股東，同時也是其產品的主要分銷商。這種合作模式使Monster Beverage能夠利用可口可樂公司龐大的分銷網路，迅速擴大市場佔有率。在競爭激烈的能量飲料市場中，Monster Beverage面臨來自紅牛(Red Bull)、百事可樂Rockstar，以及新興品牌Celsius等的競爭。