財經專家教你解密央行數位貨幣，了解最新投資趨勢
央行數位貨幣是什麼？只是傳統貨幣數位化嗎？為什麼做資產配置要關注央行數位貨幣？理財專家李柏鋒和財經 M 平方研究員 Ryan 攜手解密數位貨幣（CBDC），帶你了解最新投資趨勢！
鋒哥，好學校的理財課程老師，致力教懂小資族學會理財；Ryan，財經 M 平方研究員，努力從總體經濟角度，讓大家更懂自己的投資與全球經濟趨勢的關係，獲取更好的報酬，也為自己的投資負責。
各行各業都在數位化，金融圈也不例外。我們已過著使用信用卡、電子票證、行動支付等更多元支付的生活，台灣也將有三間無實體櫃檯的純網銀要開業了。數位貨幣，是國家體系參與無現金生活、新貨幣戰國時代的下一步。今天的對談，將從總體經濟的角度，帶大家瞭解央行數位貨幣（CBDC，central bank digital currency），同時了解新世代的貨幣將如何影響我們的生活與投資？ 討論主題包括：
央行數位貨幣是什麼？只是傳統貨幣數位化嗎？
央行數位貨幣跟 Line pay 行動支付、比特幣加密貨幣，有什麼不同？
數位貨幣怎麼出現的？央行為什麼要推數位貨幣？
數位貨幣會跟加密貨幣一樣，會以區塊鏈技術去中心化嗎？央行又如何保有監管力與貨幣政策地位？
從他國央行數位貨幣的發展，我們觀察和學到什麼？
央行數位貨幣跟我有什麼關係？對投資有什麼好處？
為什麼投資要關心總體經濟？總經研究者會怎麼做資產配置？
以總經角度來看，目前景氣處在哪個階段？有什麼重要的投資提醒與建議嗎？
央行數位貨幣是什麼？只是傳統貨幣數位化嗎？
央行數位貨幣（CBDC）是由各國央行推出的數位化貨幣，初期央行均視其為現金的補充。具有法定支付能力（法償地位），政府有法律保障它的效力和使用的廣泛性。故央行數位貨幣跟傳統貨幣一樣，到哪裡都可以使用。
除了法定支付能力，數位貨幣跟傳統貨幣一樣，要取得民眾的信任，才能廣泛流通。台灣的央行印製鈔票時，會準備外匯存底，避免民眾對新台幣失去信心，造成貨幣失去價值。而各國央行數位貨幣，也會有建立民眾信心的相對應政策和方法。
央行數位貨幣和行動支付、比特幣的最大差異？
最大的不同，是行動支付與加密貨幣沒有法定支付能力。所以並不是每個店家都會接受消費者的行動支付，更不提很多國家都不允許作為一般交易使用的加密貨幣了。目前加密貨幣雖然持續普及，但在支付部分只有在少數被投資人信任的平台或交易圈，才有應用的機會。就是因為加密貨幣沒有法定支付能力，因此其價值是其應用技術前景決定。
推動數位貨幣的好處？
貨幣是主權的象徵。數位貨幣能輕易跨越國界，更可能影響經濟主權。2019 年臉書預計推出 Libra（天秤幣），因臉書活躍使用者高達三十億人，歐盟擔憂歐元被資金替代波及，大力反對，逐漸促成各國央行發展各自的數位貨幣。
對政府來說，推動數位貨幣能節省財政成本、有效推動貨幣政策、降低民間企業經營成本、更能加速國家經濟發展。
以電子支付的使用經驗來想像，我們因信任 LINE pay，把錢放在裡面做交易。而央行推動數位貨幣、取得民眾信任後，能讓市場上更多資金從民間的電子支付生態圈，轉到國家數位貨幣裡，使其能更有效進行監管與推動貨幣政策。
在跨國交易上，數位貨幣能改善傳統貨幣跨境流動性差，信用卡、電匯要手續費而衍生的成本與延遲問題。數位貨幣帶來的更低成本的跨國交易，也有利於國家的經濟發展。
央行如何維護民眾隱私性且同時保有監管力？
台灣央行為了讓民眾能像對傳統貨幣一樣地信任數位貨幣，會兼顧交易效率與隱私，不會完全去中心化，也不會全面地使用區塊鏈技術。也因此，能維持它的監管力與貨幣政策地位。
加密貨幣使用分散式帳本，大家都看得到交易資料。但央行為了要讓民眾信任，不會採用完全去中心化的機制，目的是讓民眾保有較高的隱私性，並維持民眾的信賴。
從他國數位貨幣的發展經驗，我們學習到什麼？
巴哈馬是全世界第一個使用央行數位貨幣的國家，稱為「沙錢」，該國人口少、分散居住在數百個小島上，故要進行現金交易及傳統金融服務，極為困難。以上背景，加上行動裝置的普及，使巴哈馬的金融發展直接進入行動支付時代，利於數位貨幣的發展。
很多國家，例如中國，都正在或準備推動數位貨幣，初步預計作為現金的補充或一般交易使用。從這些國家數位貨幣的發展脈絡、結果與可見的問題，如中國數位貨幣可能有監控公民的疑慮，都可作為台灣的參考與想像。
數位貨幣與你我的關係？
央行為了讓民眾有更高的持有與使用數位貨幣的意願，可能會讓數位貨幣的利率更好、甚至持有便可有利息收入。故使用數位貨幣可以增加收入、省費用、更有效率地儲蓄與投資。
而數位貨幣普及後，大家會更習慣使用電子支付。企業的營運成本降低，加上政府支持，電子支付相關產業會繼續規模化成長，會有如電動車、半導體產業般的高速成長前景。故投資人可考慮將一部分的資金配置到電子支付相關的 ETF，進行長期佈局。
關注總體經濟，據以決定投資方向
總體經濟與個體經濟是兩種切入投資的角度，都是分析資訊來幫助我們建立投資的邏輯。在總體經濟上，我們關心一個經濟體（國家、區域或一群人）的經濟行為與相關數據，如 GDP。而在個體經濟中，我們則關注個體行為，像個人去工作、公司雇用人、政府制定政策等。
關心總體經濟，能更掌握自己的投資與世界局勢的關係，讓投資在大趨勢與數據的輔助下，獲得更好的報酬。 關注總體經濟者，會借鑑歷史的發展，歸納事件和人類的行為，也在其中找出重複的循環和規則，據以決定投資方向。
資產配置是將財產分配到各種投資理財工具上，如現金、股票、房子、保險。好的資產配置除了多元分散風險外，總經研究者會建議在佈局大盤後，再做一些長線投資，像配置在代表大盤的指數，並可以將部分資產更積極佈局半導體、電動車、電子支付等未來熱門產業的 ETF，透過多元配置，分散市場波動造成的衝擊。
關心總經發展，配置未來熱門產業標的
目前處在復甦期，上半年趨勢無虞。現在所有的財經政策，都會變動地很大、很快。去年因在景氣谷底，所以今年上半年相關經濟數據都大幅回升，而下半年景氣是否能延續，可以觀察美國零售絕對值、非農就業數據，看動能能否延續，並繼續支持景氣。
以總經角度來看，半導體、電動車、電子支付等未來熱門產業的趨勢，三、五年間都會持續成長，即便景氣短期放緩，長線仍有規模增長優勢，適合長期配置相關 ETF 標的。
另外，市場關注的通膨議題，短期內也不用太擔心。 對照過去金融危機，低谷後的第一次通膨，是低於基期標準造成的結果，並不是真的通膨。故仍和上面的建議一樣，關心總經的發展、持續觀察、配置未來熱門產業的標的。
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延伸閱讀
（撰稿編輯：凱眉，「青春的尾巴」部落格、「出去攀岩，回來生活」粉絲頁創作者。過去熱衷登山與環境保育，最後在攀岩與寫作落腳。現在是攀岩教練，正在學衝浪、網頁設計與探索科技職涯。）