打炒房政策觀察期長！預售屋難漲？專家：房價修正壓力大

好房網News記者林和謙／台北報導

20日的央行今（2025）年第一季理監事會議沒有推出第八波信用管制，而會持續金檢來檢視各銀行的不動產貸款改善情形，並滾動式檢討相關措施。高力國際分析，去年9月央行祭出第七波打炒房，並要求各銀行提出的「不動產貸款具體量化改善方案」本來就是為期一年的滾動調整，而且交屋潮申貸的硬需求仍旺，調控手段不能放，所以今年不要說329檔期，應該就連928檔期都受到壓抑，很難樂觀預期，且中古屋房價修正壓力大、預售屋也難漲。

高力國際表示，相對來說，央行在穩定房價方面，由於去年第三季提出「不動產貸款具體量化改善方案」，以及第七波信用管制，在不動產放款集中度、交易熱度、房價預期三面向都獲得正面回應，再加上持續的金檢、開罰，補強授信漏洞，強化了風控的韌性，不用等到第八波信用管制上場、就天天在進行限縮，所以已經有效抑制房市投資，也舒緩房貸滿水位的壓力，因此一如外界推測，這次無任何相關新措施。

至於政策何時有轉向的可能？高力國際觀察說，過去央行對房市信用管制政策往往要等新措施上路滿一年，確認執行成果才會有調整的機會，例如：2014年6月擴大特定地區第2戶住宅的貸款限縮、納入全國第3戶限貸、調降豪宅認定標準及成數、調降公司法人購屋成數，到隔年8月才初步鬆綁，到2016年確認價量都觸底後，除了獨留豪宅限貸，其餘措施才解除。另外，去年9月央行要求各銀行提出的「不動產貸款具體量化改善方案」本來就是為期一年的滾動調整，而且交屋潮申貸的硬需求仍旺，調控手段不能放，所以今年不要說329檔期，應該就連928檔期都受到壓抑，很難樂觀預期。

高力國際說明，各種針對週轉金、餘屋貸款、其他貸款資金流向、增提鑑價或寬限期等，再加上之前假換屋、新青安等專案金檢，影響所及，不但投資客被斷了資金鏈，連自住客、低首付交屋都要接受最嚴格的負債比檢視，而且又缺乏去年上半年股市投資氛圍帶動，因此「中古屋價格修正、預售市場漲不動的壓力更大」，建議買、賣方的心態及策略都要及早調整。

至於商用不動產短期會因為全球市場的不確定而計畫生變或頓挫信心，高力國際指出，尤其高科技業投資即便都如期進行，但實質利多尚未實現，也間接影響民間投資及公部門招商，投資、建設、信心不到位，多空長多，預期投資的價量表現也不容易因為之前「管住不管商」的光環而出現不理性激情，甚至還有詭譎的國際局勢、地緣政治而強化避險的需求，因此建議地主、業主要務實面對。

高力國際認為，川普上任才不過兩個月，不但提早就在關稅議題上面大作文章，也持續在天然資源、地緣政治、產業發展等議題點火，擾動全球一大池春水。美國聯準會面對因關稅戰而起的稍高通膨率，以及充滿不確定性的經濟局勢，利率決策暫時按兵不動，卻也維持全年降息兩次的預測，「以靜制動」、「預留後路」已成為各國央行的共識。而回頭看國內，川普2.0的關稅、供應鏈重組都增加企業生產成本、建置成本，通膨回頭恐怕難以避免，但另一方面川普2.0與1.0對台灣的台灣產業、投資信心影響大不同，勢必壓縮央行強勢主導的空間，因此貨幣決策仍以保守為上。