川普對委內瑞拉斷油　加拿大原油意外大賺美國市場

2025年3月27日（優分析產業數據中心）－最近，美國對委內瑞拉與其他國家的石油進口進行限制，看似與加拿大沒什麼關係，但實際上，加拿大的原油出口商卻因此意外賺了一大筆。

美國不跟委內瑞拉買油了，煉油廠得找替代品

事情要從美國的最新制裁說起。川普政府近期取消了美國石油大廠雪佛龍（Chevron）從委內瑞拉進口石油的許可，還對其他進口委內瑞拉原油的國家加徵關稅。這代表美國煉油廠突然少了一個重要的重油來源。

問題是，美國墨西哥灣沿岸的許多煉油廠本來就是為了處理「重油」設計的，不能輕易改用其他油種。因此，他們急需找到一個可以取代委內瑞拉重油的來源。

加拿大重油正好符合需求，出口大增

加拿大就是這個替代方案。加拿大的「西加拿大精選原油」（WCS，Western Canada Select）也是重油，特性跟委內瑞拉油類似，美國煉油廠可以直接使用。於是，美國進口的加拿大原油數量快速增加，需求提升讓加拿大重油的價格上漲。

根據數據，加拿大WCS原油目前的價格折扣已縮小到每桶9.75美元，是2020年底以來的最低水準，代表加拿大原油的「賣相」變得越來越好。

關稅風險解除，市場更有信心

不只如此，雖然川普之前曾短暫對加拿大實施關稅，市場一度擔心美加原油貿易會出問題，但這些關稅很快被取消，市場認為未來美國不太可能對加拿大原油徵稅，讓整體信心更加穩定。

因此，加拿大的原油不但需求大增，政策風險也相對較低，讓出口商在這波地緣政治變局中意外成為贏家。

管線擴建助攻，出口創新高

另一個原因是加拿大自己的基礎建設改善。跨山油管（Trans Mountain）擴建完成後，每天出口量可達89萬桶，讓加拿大原油能從溫哥華出口到海外，而不再只依賴美國市場。

3月預計透過溫哥華出口的原油將創下新高，其中有45%仍流向美國，顯示美國市場對加拿大原油需求仍然非常強勁。

這波好運能撐多久？

雖然目前看來加拿大原油出口商確實大賺一波，但專家也提醒，未來幾個月OPEC+（石油輸出國組織與盟國）可能會釋出更多重油供應，加拿大這波紅利可能不會持續太久。

此外，隨著川普政府貿易政策仍充滿不確定性，能源市場仍有可能再出現劇烈波動。