新興市場資產類別的風險特性，已與過去完全不同
三月美伊戰爭爆發以來地緣政治風險迅速升高，全球金融市場風險偏好明顯轉趨保守，尤其原油運輸要道荷莫茲海峽通航受阻推升油價與通膨預期，主要央行降息時程面臨不確定性，美元走強與資金避險需求升溫，導致新興市場資金面臨外流壓力，這也使得今年前兩個月表現相當亮眼的新興市場股債資產，又再落入作為一個「高風險資產類別」的刻板印象。
新興市場是否仍屬高風險資產？這是一個常見且合理的疑慮，富蘭克林證券投顧分析，歷史上確實如此，但必須要釐清的是目前情況已出現變化，若對新興市場與成熟市場一年期滾動波動度做比較，2000年初期新興市場波動度約22%、成熟市場約14%，差距達8個百分點，但如今新興市場波動度已降至15~16%，與成熟市場波動度幾乎相同，雖然新興股市的單日波動可能還是高於成熟股市，但將時間拉長則可發現兩者的波動程度差距不大。原因主要為新興市場投資標的已轉為全球產業領導者，加上公司治理與資本紀律顯著改善，因此這個資產類別的風險特性，已經與過去完全不同，投資人對新興市場的風險認知應可稍微修正。
新興市場股市與成熟市場股市波動度比較
富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦．賽加爾表示，新興市場目前在總體環境上擁有美元不具強勢升值的基本面、通膨受控且降息循環啟動、財政與外匯體質強健的優勢，這是近十年來對新興市場最有利的總經環境之一。再者，新興市場企業在2012~2022年獲利成長幾乎停滯，即便GDP成長率5~8%但企業獲利卻沒有反映，因此股市表現大幅落後成熟市場，市場是有效率的，沒有盈餘成長自然不會有股價表現，然而2022~2023年之後新興市場獲利成長重新加速，目前已明確進入新的上升循環，並為全球主要股票市場中最高的盈餘成長率，有助提振新興股市相對成熟股市表現。
新興平衡一舉囊括股債投資機會
在地緣政治高度不確定的投資環境下，富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)靈活布局於新興市場股票與債券，在控管波動風險的前提下追求資本利得、利息與匯兌收益，更能全方位掌握新興市場投資機會。基金短中長期績效表現優異，同時維持可持續性配息*以滿足投資人多元收益需求。目前股市策略聚焦於台積電、SK海力士、三星電子＜本頁不代表對任一個股的買賣建議＞等AI科技股，以及消費升級、產業整合、可持續的未來等新興市場四大主題；債市策略則鎖定具較高殖利率(基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率)、轉機題材與匯兌收益機會的新興國家當地公債。
註：以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2026年02月底。
＜本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效＞
＜本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。＞
基金績效優異(%)
*【穩定月配股(Mdis-Plus)】及【月配股(Mdis)】皆為基金的配息可能由基金的收益或本金中支付，惟目前【月配股(Mdis)】實際收益分配係以配發債息收入及股息收益為主，並不分配資本利得。【穩定月配股(Mdis-Plus)】因股份英文名稱帶有Plus係指配息預定以固定配息率方式提供，依照基金投資組合產生的收益來源致力維持每月較穩定的配息率。本基金公司將定期檢討基金配息金額與配息率是否有調整必要，以避免分配過度而侵蝕到本金。檢視內容主要包括當期收益率與到期殖利率預估以及投組的股利率、經理團隊股債市展望及操作調整等。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
中國警語：境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
「到期殖利率」：為基金所有持債之加權平均到期殖利率，其乃假設每一債券均持有至到期且期間所收的債息均滾入再投資計算而得的平均年收益率。納入計算之資產皆包括所有持債。基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率。「基金存續期間」：基金持債存續期間為每單位利率變動對債券價格之影響，用以衡量利率風險高低。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
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資料來源-MoneyDJ理財網