關稅影響性小，穩懋估Q2營收季增low-teens，WiFi成長挑大樑

【財訊快報／記者張家瑋報導】砷化鎵晶圓代工廠穩懋(3105)今日舉行法說會暨公布第一季財報，面對美國關稅來襲，總管理處總經理陳舜平表示，穩懋直接銷往美國地區比重低，僅低個位數百分比，出貨市場地區主要以非美地區為主，因此，關稅戰影響有限，第二季與客戶的業務未有任何變動，預期第二季營收將較前一季成長low-teens百分比，合併毛利率則約為high-teens到low twenties百分比的水準。穩懋公布2025年第一季合併營收35.76億元，較前一季下滑4%，與去年同期相比下滑20%，符合前期法說會預期，產能利用率則維持上一季約35%，惟因產品組合不如上一季度，毛利率16.7%，營益率為-6.1%，首季歸屬於母公司淨利0.16億元，每股盈餘0.04元。
第一季各項產品組合的營收變化上，陳舜平指出，Cellular及WiFi在歷經去年第四季的谷底修正之後，WiFi PA因WiFi-7的趨勢帶動以及Cellular PA受惠於中國政策補貼的效益之下，於第一季都開始翻轉向上，較上一季略為成長。
高毛利的Infrastructure業務由於去年第四季客戶有優於原先預期的拉貨現象，今年第一季則維持去年的平均水準，相對較上一季略為下滑。另一個毛利較佳的Optical業務，因客戶歷經去年新產品發表前第三及第四季的備貨季結束而轉入淡季，因此較上一季下滑最為明顯。
展望第二季營運，他表示，第二季主要動能來自部分終端客戶提前為下半年新產品發表進行備貨，帶動相關訂單開始反映。WiFi產品將是第二季成長最明顯的品項，其次是Optical產品，其中3D感測相關預計持平，動能主要來自非3D感測應用的需求。Cellular方面，因應下半年新機種陸續進入備貨期，相關業務亦呈現成長態勢。Infrastructure方面，第二季對季則預期些微下滑。
穩懋表示，全球籠罩在美國實施對等關稅的陰霾之中，歷經反反覆覆的諸多不確定性之下，目前與客戶的業務未有任何變動，在關稅議題前景未明朗之前，穩懋將保持經營彈性同時充分的與客戶及供應鏈溝通。未來持續看好WiFi市場，主因WiFi -7的持續滲透對砷化鎵晶圓的需求，反映在穩懋的WiFi PA營收上，去年已有不錯的成長，今年仍然可以樂觀期待。
中長期而言，Infrastructure市場是另一個業務核心，尤其是當AI引發全球對於頻寬及資料流量需求的與日俱增，低軌衛星的連線品質成為相關業者極力改善的重點，穩懋的氮化鎵技術也提供給客戶更高頻高電壓的解決方案，從中觀察到不少商機。同時，AI也為光通訊傳輸帶來一線曙光，當巨量的資料串流在各個數據中心以及雲與端之間，在電轉光及光轉電的過程中，三五族化合物半導體扮演者極為關鍵的角色，是穩懋看到的另一個商機，也是近年耕耘的重心。

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