一夜戒嚴後走向何方？東吳大學教授李宜熹：韓國加密產業基礎穩固，不因短期政治動盪而受顯著影響

12 月 3 日晚間，南韓總統尹錫悅宣布緊急戒嚴，韓國多種加密貨幣跌幅超過20%；隨著後續解嚴、投票通過彈劾總統，尹錫悅已遭停職，而最終解職則需等待韓國憲法法院在 180 天內確認。

過去尹錫悅被視為加密貨幣友好的國家領導人之一，他的下台會對韓國加密貨幣產業以及未來發展，造成什麼樣的影響呢？

「韓國的加密產業政策已步入常軌，產業發展的基礎穩固，即便短期內總統下台，政策執行方向也不會有明顯變動。」東吳大學財務工程與精算數學系副教授李宜熹，在接受《幣特財經》採訪時表示。

近日，韓聯社援引韓國央行首次披露的數據報導，有超過 30% 的韓國人（總人口約為 5123 萬人）正在投資加密貨幣。這一數字由韓國五大主要交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax），根據《虛擬資產用戶保護法》提供。該數據顯示，韓國的加密貨幣投資者數量每月增加約 10 萬。截至 11 月底，國內投資者持有的加密貨幣總額達到 102.6 兆韓元，平均每人持有金額激增至 658 萬韓元。

本地化特性與泡菜溢價的影響

「韓國的加密貨幣市場更多依靠內需推動，與全球市場的聯動性不高。」李宜熹分析道，儘管韓國在全球加密市場的佔比名列前茅，但交易的主要幣種集中在山寨幣，而國際主流幣如比特幣和以太坊的交易量相對有限。這種本地化特性，讓韓國加密市場的波動更多來自於內部需求的變化，政經局勢的影響相對有限。

長期以來，韓國加密市場還存在一個獨特現象：「泡菜溢價」，即韓國交易所的加密貨幣價格通常高於國際平均水準。這種溢價現象在政治或經濟動盪時會加劇，反映出韓國投資者對加密貨幣作為避險工具的需求。

近日，CryptoQuant 分析師 Joo Hyun Ryu 就發文指出，「泡菜溢價」已達到 5.12 的局部高點，表明韓國投資者對加密貨幣需求的強勁，特別是對比特幣的未來前景保持樂觀態度。

社會因素與年輕世代的「希望曙光」

李宜熹指出，韓國投資者對加密貨幣的高度接受，與其國內經濟不平等、社會流動性低，以及快節奏的生活方式有關，「對於韓國年輕一代而言，加密貨幣不僅是一項投資，更是一種實現經濟突破的希望。」

在面臨高房價、財閥壟斷和工作壓力的背景下，加密貨幣成為許多年輕人改善經濟狀況的工具。這也解釋了為何加密貨幣在韓國能迅速普及，並吸引了大量的投資者。

區塊鏈技術創新是關鍵！談台灣的借鏡與未來發展可能性

即便尹錫悅的下台引發外界對韓國加密友好政策前景的擔憂，李宜熹強調：「韓國的政策體系具有延續性，總統下台並不意味著政策會立即改變。」從 2019 年起，韓國政府對區塊鏈技術的發展提供政策支持，例如企業研發費用可抵稅 20%-40%，這類激勵措施為技術創新提供了堅實保障。這些政策的核心目標是建立長期穩定的產業基礎，而非僅聚焦於短期市場波動。

李宜熹進一步指出，除了韓國在區塊鏈相關的抵稅政策值得台灣政府借鏡外，《魷魚遊戲2》中「炒幣仔」角色引發的話題，也揭示了另一層意涵＿＿韓國民眾希望透過區塊鏈技術和加密貨幣擺脫貧富差距的迷惘心態，而這亦是台灣政府與民眾應該深思並引以為戒的現象！

雖然尹錫悅的下台可能在短期內加劇韓國加密市場的波動，但這些影響通常是暫時的。李宜熹認為，市場最終會回歸穩定，政策穩定性和技術基礎的累積，將繼續推動韓國在全球加密產業中的競爭力。

針對台灣的加密產業發展，李宜熹建議：「台灣應借鏡韓國在區塊鏈技術上的政策支持與研發投入，特別是新興技術應用的探索。」他認為，單純監管幣圈交易並不足以形成完整的產業優勢，唯有將政策支持與技術創新結合，才能真正為產業發展開啟更多可能性。

李宜熹最後強調，韓國加密產業的韌性與潛力不容忽視。即便面臨政治動盪，政策的穩定性和對技術創新的支持，讓韓國市場得以保持內需驅動的優勢。同時，韓國年輕一代對加密貨幣的熱情，也進一步鞏固了這一市場的發展基礎。對於台灣而言，若能吸取韓國的經驗並落實政策創新，不僅可以穩定提升本地產業的競爭力，也將在全球加密浪潮中佔有一席之地。

【本文作者張詠晴／幣特財經】