【半導體】Nvidia 宣布 50 億美元入股 Intel
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2025/9/18，Nvidia 宣布投資 50 億美元，以價格每股 23.28 美元入股 Intel，股權佔比 4% 左右，成為英特爾最大股東之一。
MM 研究員
為甚麼要入股 Intel?
根據 Nvidia 發布的新聞稿，此次入股主要是為了建立「合作夥伴關係」，開發多世代的客製化資料中心和 PC 產品，例如 intel 要為 Nvidia 打造客製化的 x86 CPU 並整合進 AI 基礎設施平台、推出整合 Nvidia RTX GPU 的全新 x86 系統單晶片的 PC。
Nvidia 的戰略考量是甚麼?
Nvidia 擁有全球最強大的 GPU 設計技術，在獨立顯卡領域市佔率高達 94%，以及 80% 的 AI 加速器市佔率，但在 CPU 的發展和技術上相對受限，目前仍仰賴 Arm 架構，例如 Grace CPU 則是以 Arm Neoverse 核心做設計，並與 Hopper/Blackwell GPU 整合成超級晶片，例如 GB200，過去 Nvidia 也曾經企圖收購 Arm 但以失敗告終，而現在入股 intel 則是希望從另一個角度切入這個市場，x86 架構至今仍然是傳統伺服器和 PC 市場的主要產業標準，例如 x86 伺服器和 x86 架構 PC 仍佔比 8 ~ 9 成左右市佔率，這也得益於 x86 的幾個優點，包括高性能、廣泛相容性以及龐大的生態系，與 Intel 加強合作有利於 Nvidia 打造更強大的超級晶片。
再者，今年年初至今 Nvidia 就持續在宣傳的個人 AI 超級電腦「 DGX Spark 」和個人 AI 工作站「 DGX Station 」，無非就是要進攻「邊緣 AI 」市場，首戰是 AI PC，但面對的是各路競爭者也正在搶占 AI PC 市場，例如蘋果自研的 M 系列晶片、高通 Snapdragon X Series 晶片等，Nvidia 或許設法透過與 Intel 更深入地合作將自家產品打進 x86 的生態系。
是否是為了晶圓產能而入股 Intel?
我們認為不是主要原因，因為 Intel 的產能難以滿足輝達的需求，若比較 2024 年 Intel 的晶圓產能估計為 130 萬片，與台積電的 1,290 萬片相差巨大，且 Intel 的產能部分仍要用在自家產品，而 Intel 的先進封裝目前僅能提供 Nvidia 不到 10% 的產能，擴張速度未來幾年也明顯慢於台積電，也因此產能並非本次入股最主要的目的。