Fed降息態度陷分歧 今年來短債累計淨流入逾千億美元 為長債6倍之多
Newtalk新聞
今年來市場多空交錯，而聯準會（Fed）降息態度謹慎，也讓市場持續揣測降息時間點與降息力道，並進一步影響對債券的投資偏好與資金流向。
市場法人表示，值得留意的是，短天期債因波動度低，也同樣能提供收益，反倒獲得避險資金的青睞，資金淨流入金額明顯優於長天期債，在今年這樣高波動、政策方向難料的環境中，短天期債為實現穩定收益與波動控管兩大投資目標下的最佳選擇。
群益投信債券ETF研究團隊表示，今年來金融市場充斥各種挑戰。其中，美國對等關稅可能令通膨再起的隱憂，令聯準會對降息決策上更為謹慎，也促使欲布局於債市的資金更加青睞風險相對較低，同時能提供收益的短天期債券。
據高盛統計，今年來全球短天期債券基金累積淨流入金額近 1,724.1億美元，不僅是長天期債的 6倍之多，且周周呈現資金淨流入，資金動能強勁。其中四月時，市場經歷美國總統川普宣布「解放日」的震盪，長天期債出現一波顯著賣壓；短債相比之下，反倒呈現 300億美元的資金淨流入；七月份，當聯準會利率決策會議（FOMC）為了在「救勞動市場」與「抗通膨復燃」之間出現內部意見分歧之際，短債再出現一波避險資金淨流入。
後續，以芝商所利率期貨工具（FedWatch）來看，儘管市場對九月降息的預期仍高達八成之上，但後續的降息頻次及力道仍舊難料，此刻，對利率變化較不敏感的短債料將持續受惠。
群益ESG投等債0—5（00985B）經理人謝明志表示，市場環境變化多端，利率政策走向實屬難料，也成為存債族感到最有挑戰的地方，不過，短天期投資等級債因資產品質無虞又能兼顧收益，也因存續期間較短，對於利率波動的敏感度較低，為既想掌握收益來源，又不想承擔過大債券價格波動風險的投資人可優先選擇的標的。其中，聚焦成熟市場的ESG BBB級短天期公司債不僅流動性佳，在收益水準上領先一般投等債，且重視ESG經營的發債企業在營運與長期獲利上相對穩健，可說是取得收益與利率風險的較佳平衡點，相關短天期債ETF是投資人可多加善用的理財工具。
市場近日對九月降息的看法眾說紛紜，有機構認為，數據足以支持聯準會降息，有些則評估聯準會將維持謹慎態度，也關注 8 月 21～23 日登場的 Jackson Hole 全球央行年會是否釋出更多指引。而主席鮑爾預定美東時間周五（22 日）上午 10 點 (台灣晚間 10 點) 發表演說。
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