Q4淨利下滑7%＋川普信用卡設限衝擊，小摩週二股價大跌逾4%，退回五週低點

【財訊快報／陳孟朔】全美市值最高金融機構--摩根大通銀行(JPMorgan Chase，美股代碼JPM，小摩)週二公布2025年第四季財報，呈現明顯的業務分化：儘管股票交易收入年比暴增40%，且淨利息收入穩健，但受債券承銷業務疲軟及提列蘋果信用卡(Apple Card)相關儲備金影響，單季淨利潤年減7%。第四季期間，小摩營收為458億美元(管理口徑為468億美元)，年增7%。單季報告淨利潤為130億美元，每股盈餘(EPS)為4.63美元；若剔除與接手蘋果信用卡組合相關的22億美元信用損失準備金影響，調整後淨利潤為147億美元，約每股5.23美元，優於市場預期。2025年全年淨利潤共計570億美元，雖較2024年略減，但仍創下美國銀行業史上第二高盈利水平。
業務表現方面，交易部門成為最大亮點。股票銷售交易收入年增40%至28.6億美元，FICC(固定收益、外匯及大宗商品)業務收入也成長7.5%至53.8億美元。然而，投資銀行業務表現令人失望，投行手續費收入年減5%至23.5億美元，低於公司先前給出的成長指引，其中債券承銷費用年減2%，與市場預期19%的增長大相徑庭。此外，資本充足率也出現下滑，標準化CET1比率由去年同期的15.7%降至14.5%。
展望2026年，小摩預計淨利息收入(NII)約為1030億美元，優於市場預期的1004億美元。不過，執行長戴蒙(Jamie Dimon)警告開支壓力將上升，預計2026年支出將達1050億美元。
小摩股價連兩天回吐1.6%後，週二一口氣大跌13.39美元或4.19%至310.90美元，退回去年12月10日以來的五週新低，開春以來累跌3.51%，主因總統川普近期對銀行業利潤來源發起攻擊。川普日前拋出震撼彈，呼籲自2026年1月20日起，對信用卡利率設置為期一年、最高10%的上限，並支持削減銀行向商家收取的刷卡手續費(Interchange fees)，引發金融股普遍重挫。小摩財務長Jeremy Barnum表示，若實施利率上限，將導致信貸供應大幅萎縮，對消費者及整體經濟產生嚴重負面影響。

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