海運｜亞洲出口美國運價腰斬！下半年恐持續探底、全年走勢看淡

2025 年上半年，亞洲出口到美國的海運市場可以說是急轉直下，根據 Xeneta 的資料顯示，自 6 月初以來，亞洲至美國西岸與東岸的即期運價分別暴跌了 58% 與 46%，幾乎回到年初的低點。雖然 6 月曾短暫出現價格飆升，但很快又跌回谷底，市場信心明顯不足。

這一波劇烈波動背後，反映的是整個航運市場正在面臨的兩大問題：「供給過剩」和「需求疲弱」使得這波跌勢不只來得又急又猛，還很可能延續到下半年。

📉 運價崩跌的核心：船太多、貨太少

疫情期間，不少航商預期中國出口會快速反彈，於是大舉下單造船。結果船造好了，市場卻沒跟著熱起來。除了中美貿易談判僵持不下外，歐洲經濟依舊低迷，整體出口需求並沒有真正恢復。

DHL 與 Veson Nautical 等業者指出，目前的市場已呈現「運力過剩」的結構性問題。航商雖然透過大量取消航班（也就是俗稱的 blank sailings）來試圖削減供給、撐住運價，但這些短期策略無法根本解決問題，反而導致排艙困難、貨期不穩，讓貨主頭痛不已。

🛳️ 長航線撐場面，改道吸收過剩運力

不過，運價並沒有一路崩到底，背後其實有「撐盤部隊」正在發揮作用。

由於紅海地區持續動盪，許多航商選擇繞行非洲好望角以避開風險；也有部分業者為了避稅，將航線轉往第三國再進入美國。這些改道策略（rerouting）雖然增加了運輸時間，卻也有效「吃掉」了部分過剩的運力。

根據 Jefferies Research 的估算，目前這些繞道航程大約吸收了全球約 10% 的貨櫃船容量，讓整體船隊的運力利用率維持在 86% 至 87%，暫時避免運價再度自由落體。

🌏 中國降溫，東南亞頂上

除了路線調整，市場結構也在轉變，中國對美出口逐漸萎縮，但東南亞國家如越南與印尼的出貨量卻穩步上升，成為新的供應重心，這些出口多半轉向歐洲與拉丁美洲，使這些市場的運價維持在相對高點，也間接幫助平衡了整體市場結構。

根據《DHL Trade Atlas 2025》報告指出，2024年至2029年間，全球貿易成長最快速的地區將集中於南亞、東南亞與中東。尤其是印度、越南、印尼、菲律賓等國家，未來五年預計將同時在貿易增長的速度與規模上進入全球前30名，成為國際物流業的新興熱點。

儘管 rerouting 和區域多元化在短期內發揮了效果，但整體市場的不確定性依然存在。中美貿易協議遲未定案、歐洲內需疲弱、通膨壓力仍未解除，再加上下半年還有大量新船即將交付，這些變數都可能讓目前的供需壓力繼續加劇。