新台幣連兩日暴升》殷乃平：亞幣升值主因是美元貶值 示警金融資產去美元化正在發生
市場對新台幣升值的預期心理持續發酵，加上外資匯入、出口商恐慌性拋匯助攻，使得新台幣升勢無法擋，新台幣兌美元5日匯價繼續上攻，早盤一度觸及29.59元、大升1.474元，午盤暫時收在29.95元，午盤過後，匯價略有回貶，終場收在30.145元，單日升值9.19角，驚險守住30元。
林啟超：市場過度預期「新台幣強升」，造成一窩蜂賣美元
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超分析，亞幣今年以來呈現升值大致有兩個主因，一是預期美國聯準會降息、二是這些亞洲國家主要也是經常帳順差明顯的國家，在對等關稅議題當中，改善對美國經常帳順差的方法之一包括本幣升值，因此這兩個因素成為亞幣走勢的基本盤。
林啟超指出，不管是從2024年、2023年或是新冠疫情以來，新台幣基本上都是亞洲貨幣相對強勢，但今年以來，台幣如果沒有5月2日、5月5日的大升值，今年以來的升值幅度確實仍弱後於日圓、韓元，不過，台幣短短兩天狂升也並非正常。
林啟超觀察，市場上出現「新台幣強升」的過度預期，除了出口商激烈拋匯之外，過去兩、三年有大量的海外基金、債券ETF以美元計價赴海外投資，近期也出現從海外贖回的情況，也就是賣美元、換回台幣，極端的預期心理出現，造成一窩蜂賣美元、換回台幣。
對於接下來新台幣後續的觀察重點，林啟超則認為，美國財政部上半年匯率報告即將出爐，由於台灣已符合兩項標準，是否續列外匯操縱國的觀察名單以及報告的相關內容，成為觀察重點；再者，觀察台灣政府團隊與美國談判對等關稅的結果；以及美國聯準會的降息腳步、台灣央行的貨幣政策是否調整。
今年以來並非只有新台幣「獨升」，亞幣升值主因來自美元貶值
政大金融學系教授殷乃平則指出，這一波不只是新台幣升值，而是幾乎所有亞幣都在升，從韓國、日本、中國、馬來西亞、新加坡、印度、泰國、菲律賓等國家幾乎都在升。
攤開數字來看，韓元兌美元從4月8日以來已從1487升至1399；日圓也從年初的157升至4月下旬的139價位，儘管5月5日回貶至144價位，但升息幅度也滿大，殷乃平觀察，相較起來，新台幣兌美元在4月份的變動不大，僅升值1元左右，5月才開始反映亞幣升值，再加上外資大量資金進來，台幣就衝上去了，「台幣短線看起來跳滿高，但事實上是跟隨整個大趨勢走。」
殷乃平認為，央行一直都有在守，但是大家都在升，台幣也不得不跟，尤其中國在這幾天也大幅度的放手，「央行也只能配合大家」。
殷乃平：金融資產去美元化正在發生，6月美債到期是一個關卡
殷乃平認為，這一波亞洲貨幣升值的真正原因來自於美元貶值。
殷乃平進一步指出，川普認為美元貶值有利於改善美國的貿易赤字，但目前所出現的狀況並非這麼簡單，其中，美國面臨國債總額已達到36兆美元，6月更將迎來6.3兆美元的美債到期，由於美國還債都是採用借新還舊的方式，但從4月份的債券標售卻發現需求不如預期，一旦新債沒有人買，等到舊債到期就還不出來，金融危機問題就會浮現。
殷乃平分析，美債的問題早在4月初就來過一趟，接著美元也跌，不管是各國央行、基金、金融機構手上持有美債者，信心開始動搖，造成市場減持以美元計價的金融資產應對，又加速美元貶值；他認為，這代表美元出現危機，變成金融資產正在「去美元化」。
殷乃平直言，一旦金融資產「去美元化」的趨勢煞不住，最壞的情況是，萬一美元退出市場，整個國際金融市場恐｢天下大亂」，將面臨重整及諸多問題。
殷乃平也說，美債問題短期之內難以解決，且眼前更棘手的問題在於，6月即將有上兆元的美債到期，市場都在看美國怎麼處理這個「關卡」；以及密切關注美國聯準會是否能擋住這波衝擊。
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