【美股新聞】GPU租賃市場正火熱，輝達GPU受價格競爭挑戰！
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在AI應用場景持續擴張的趨勢下，GPU租賃市場的高回報率吸引大量資金投資。但隨著此市場的供給者增加，競爭將變更激烈，引發價格戰使租賃價格下滑，回報率可能因而會變低。目前輝達(NVDA)雖然在技術和市場佔有率上有優勢，但持續的價格壓力可能會削弱它的長期領先地位。GPU租賃市場的主要競爭者包括輝達、超微(AMD)，以及提供雲計算服務的公司如CoreWeave、Lambda Labs、Google Cloud、AWS、Microsoft Azure和Oracle Cloud。投資者需要密切關注市場變化，靈活調整投資策略。
新聞資訊
GPU租賃市場供不應求
摩根士丹利分析師 Joseph Moore 團隊在 8 月 27 日的報告中指出，GPU 租賃市場目前供不應求，投資回報率（ROI）極高。儘管 H100 的租賃價格在過去六個月有所下降，但硬體投資回報期仍在一年以內，對數據中心的投資者來說非常具吸引力。報告指出，投資數據中心可保守產生 30% 至 50% 的內部收益率。
GPU租賃市場目前主要有即時實例定價（On-Demand instance pricing）和現貨實例定價（spot instance pricing）。摩根士丹利深入研究了GPU現貨實例定價，並考察了GPU的供應來源，如第三方市場平台 GPUlist.ai。根據數據，H100 的現貨租賃價格約為每小時 4.50 美元，這意味著建設一個 100MW 數據中心的內部收益率可達 30% 至 50%。
GPU基礎設施即服務毛利率高，然須注意價格競爭
摩根士丹利報告還提到，2025年GPU基礎設施即服務（IaaS）毛利率可達50%以上，這對投資者來說是非常吸引的回報。然而，投資者對於回報的可持續性表示擔憂，尤其是在專注於GPU雲計算的公司（如Coreweave、Lambda Labs等）擴大規模的情況下。
摩根士丹利提醒，儘管數據中心的內部收益率很高，但投資者不應過於樂觀。GPU 租賃價格每年可能下降20%，且現有GPU 使用率未達 100%。摩根士丹利假設，H100 的初始租賃價格為每小時 4 美元，6 年內利用率達 80%，並估算出一個耗資 32 億美元的新建 100MW 資料中心在 6 年內可產生 78 億美元的收入，無槓桿稅前內部報酬率為 38%。
輝達仍具市場領先優勢
在摩根士丹利的理論數據中心模型中，為了獲得相同的回報，雲服務提供商需要將超微(AMD)的 Mi300X 價格設置在比H100 低 25% 至 30% 的水平。儘管超微的定價更具競爭力，但輝達(NVDA)仍然是租賃市場中的安全選擇，其他選擇的機會成本和風險相對較高。
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