【全球】6/12 - 6/18 行情回顧
重點整理
上週各類資產在聯準會的鷹派表態下大幅波動，美股三大指數皆再度破底，以能源類股崩跌 -17.16% 幅度最大，美元指數一度站上 105 關口，美國 10 年期及 2 年期公債維持在 3% 以上震盪，原物料方面，WTI 原油期貨 下跌 -9.21%，天然氣價格美歐出現分歧，美國亨利港天然氣下跌 -21.5%，荷蘭 TTF 則上漲 42.8%。
上週主要大事：6/14 10 年與 2 年美債再次出現倒掛、6/15 中國 5 月消費及生產月中數據回溫、6/16 美國聯準會升息 3 碼至 1.5 ~ 1.75%、英國央行升息 1 碼至 1.25%、台灣央行調升三大政策利率半碼、瑞士央行升息 2 碼至 -0.25%、歐洲央行召開緊急會議，宣布將加速完成新的反分裂化的貨幣工具、巴西央行升息 2 碼至 13.25%、6/16 德州 LNG 出口站爆炸，北溪 1 號管線維修，歐洲天然氣再度飆漲、6/17 日本央行維持寬貨幣政策不變，表態不會提高殖利率目標上限、6/17 阿根廷央行升息 12 碼至 52.0%。
MM 研究員
1. 股市：
上週全球股市於聯準會的鷹派表態下大幅走低，美股三大指數皆再度破底，其中 S&P 500 及道瓊皆創下疫情以來單週最大跌幅，各類股全數回落，以能源類股崩跌 -17.16% 幅度最大；日經在市場預期日本央行政策分歧下，下跌超過 -6%；中國上證於逐步解封、以及月中數據開始好轉下回升 1.05%。
2. 匯市：
美元指數在聯準會升息 3 碼，並調升利率點陣圖後持續創高，一度站上 105 關卡，單週上漲 0.53%，非美貨幣方面普遍貶值，上週除聯準會外，台灣、英國、日本央行均進行利率決策會議，分別升息半碼、1 碼、及維持寬鬆，美元兌台幣及英鎊兌美元分別維持 29.7 及 1.2 震盪，日圓則一度貶破 135，創 1998 年以來新低。
3. 債市：
美國 10 年期及 2 年期公債維持在 3% 以上震盪，並繼 4 月初以來再度出現利率倒掛，公司債殖利率則全面攀升，均再創疫情後新高，高收益債及新興市場債殖利率顯著走升，顯示市場風險情緒大幅滑落、避險升溫；其餘區域當中，10 年期德債殖利率持續創高，日本公債則一度攀升至超過殖利率控制區間，公債價格兩度觸發熔斷，隨後在日本央行宣布維持 YCC 控制後回落至 0.25% 之下。
4. 原物料：
上週原物料市場在擔憂全球利率緊縮對需求的打壓之下出現大幅回落，WTI 及布蘭特分別下跌 -9.21% 及 -7.29%，雙雙創下 3 月底來單週最大跌幅，回落至 110 美元/桶水準；天然氣價格美歐出現分歧，美國亨利港天然氣下跌 -21.54%，荷蘭 TTF 則上漲 42.8%；工業金屬普遍回落 -3% ~ -6% 不等，農產品及貴金屬則相對支撐。
5. 結論
上週聯準會利率決策大幅升息 3 碼，超越市場預期，並將 2022 年點陣圖升息幅度調升至 13 碼（ 詳見 FOMC 快報 ），帶動 FedWatch 全年升息次數 再度出現飆升，各大央行如英國、瑞士、台灣、巴西君跟進升息，全球資產大幅波動，各項 情緒指標 快速降溫。
除各大央行加速升息外，經濟方面，上週同步公布的美國新屋開工及營建許可亦出現疫情以來單月最大幅滑落，運價方面也持續走緩，顯示需求已受到壓抑，而原物料價格也因上週聯準會的動作『終於』出現較為明顯的回落，市場開始反應需求端的調整，後續價格能否成功走緩將成為通膨重新對焦的關鍵。本週將公布歐洲製造業 PMI 、台灣外銷訂單和中國 LPR 利率，我們預期歐洲製造業趨緩、台灣外銷訂單持平、中國維持寬鬆的利率政策。市場反應激烈，在後續對焦過程中仍需謹慎調控資金部位，靜待長線買點浮現。