美PCE與GDP報告好壞參半！華爾街：通膨尚未退場 Fed恐更晚降息
最新公布的美國通膨與經濟數據顯示，物價壓力仍具黏性，而經濟動能則出現降溫跡象。分析人士指出，儘管數據整體大致符合市場預期，但在中東衝突推升能源價格的背景下，聯準會 (Fed) 短期內可能維持利率不變，使市場對降息時程的預期持續延後。
美國商務部週五公布的數據顯示，1 月個人消費支出 (PCE) 物價指數按月上升 0.3%，符合市場預期；扣除食品與能源的核心 PCE 按月上升 0.4%，年升 3.1%。此外，另一份數據顯示，美國去年第四季國內生產毛額 (GDP) 季增年率僅成長 0.7%，低於市場預期。
儘管兩項數據均未出現明顯意外，但華爾街分析師認為，通膨與成長的組合正讓市場面臨「好壞參半」的宏觀環境。
華爾街：核心通膨仍偏高 Fed 短期難轉鴿
Ocean Park Asset Management 投資長 James St. Aubin 指出，核心 PCE 仍然偏高，主要受到服務價格上漲的推動。他表示，雖然這份數據並未進一步惡化，但對於支持 Fed 轉向寬鬆的「鴿派論述」幫助有限。「如果要找好消息，那就是商品價格仍然相對受控，但能源價格大幅上漲的影響才剛開始浮現。」
Guggenheim Investments 美國經濟學家 Matt Bush 則認為，本次核心 PCE 數據雖然仍高於 Fed 的 2% 通膨目標，但至少沒有市場先前擔心的那麼糟。
他指出，近期消費者物價指數 (CPI) 數據相對溫和，但核心 PCE 一直顯得更為強勁，而 1 月數據雖然仍偏高，但並未顯著超出市場預期，這也是利率市場出現反應的原因之一。
Bush 表示，市場正在重新評估未來 Fed 政策路徑，而核心 PCE 未進一步惡化，使投資人對政策前景的擔憂略為緩和。
GDP 下修與地緣政治衝擊 引發經濟疑慮
另一位市場人士指出，最新宏觀數據整體呈現「好壞參半的訊號」。
Spartan Capital Securities 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 表示，第四季 GDP 被大幅下修與消費支出調降顯示經濟動能正在減弱，這並不是好消息。不過，他也指出，PCE 通膨數據大致符合預期，讓市場對通膨失控的疑慮暫時降溫。
Cardillo 認為，通膨仍處於偏高且具有黏性的水準，加上能源價格可能逐步傳導至整體物價，Fed 很可能在更長時間內維持利率不變。
Ingalls & Snyder 資深投資策略師 Tim Ghriskey 則指出，近期多項經濟數據顯示，美國經濟動能可能正在轉弱。他表示，包括耐久財訂單與 GDP 數據均表現疲弱，這些數據值得市場密切關注，也開始讓投資人重新評估美國經濟的基本面。
Ghriskey 進一步指出，目前金融市場最大的變數仍是中東局勢。隨著伊朗戰事持續升溫，地緣政治風險已成為影響全球市場走勢的關鍵因素。
他認為，在能源價格飆升與地緣政治不確定性上升的背景下，市場短期波動可能持續，而投資人將密切關注未來經濟數據與戰事發展對 Fed 政策的影響。
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