《貴金屬》油價與通膨擔憂 COMEX黃金下跌1%
MoneyDJ新聞 2026-04-28 06:18:29 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨4月27日收盤下跌47.2美元或1.0%至每盎司4,693.7美元，戰爭結束的前景缺乏進展，使油價與通膨憂慮維持在高位，打壓降息前景，金價承壓。美元指數下跌0.02%，5月白銀期貨下跌1.4%至每盎司75.355美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨下跌1.9%至每盎司1,991.6美元，6月鈀金期貨下跌2%至每盎司1,480.5美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）27日黃金持有量持平為1,046.62公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為15,154.69公噸。
全球最大黃金生產商紐蒙特公司（Newmont Corporation）報告第一季淨利為33億美元，經調整後盈利為32億美元，或每股稀釋盈餘2.90美元，較前一季度幾乎翻倍，因平均實現金價攀升至每盎司4,900美元。該公司盈利超出分析師預期，市場預估每股收益為2.17美元。
報告顯示，創紀錄的盈利與現金流主要由顯著上升的金價所推動。公司表示，今年前三個月實現的金價創下每盎司4,900美元的紀錄，高於去年報告的每盎司2,944美元。公司表示，較高的銅與白銀副產品抵扣有助於維持成本穩定，黃金副產品的總維持成本（AISC）為每盎司1,029美元。
2026年第一季，Newmont生產130萬盎司黃金，以及900萬盎司白銀與3萬噸銅，主要來自其自營礦場，整體產量進度符合全年約530萬盎司黃金的指引。公司表示，與去年同期相比，第一季黃金產量下降了10%。
紐蒙特總裁兼執行長娜塔莎·維爾瓊（Natascha Viljoen）表示：「紐蒙特在第一季展現了強勁的營運與財務表現，生產約130萬盎司黃金，並創下歷史新高的31億美元季度自由現金流，使我們穩步朝向達成2026年指引邁進。」
在自由現金流大幅增加的背景下，紐蒙特選擇將資金大量回饋股東，包括27億美元的股息與回購，以及新增60億美元的回購授權。這反映出礦業企業正從過去的「再投資導向」轉向「股東回報導向」。在高金價環境下，公司不急於擴張產能，而是優先強化資產負債表與股東價值，顯示產業已進入相對成熟階段。
紐蒙特第一季產量下降，主要受到礦石品位下降與營運中斷影響，涉及包括Boddington、Tanami與Lihir等核心資產。全球大型金礦正面臨資源品質下降與開採難度提高的挑戰。長期而言，若缺乏新的高品質礦源補充，即使金價維持高位，產量仍可能逐步收縮。
這種「高價但低增產」的格局，可能對黃金市場產生深遠影響。一方面，高金價提升企業現金流與投資能力；另一方面，資源限制與環境成本使新增供應難以快速釋放。這意味著未來黃金市場可能出現「供應彈性不足」的情況，進一步加劇價格波動。
黃金產業正處於一個以價格為核心驅動的高利潤階段，但同時伴隨供應端的結構性限制。對投資者而言，這意味著黃金企業的價值評估，將不再僅依賴產量增長，而需更加重視價格週期、成本控制與資本配置策略三者之間的動態平衡。
紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅4月27日收盤下跌0.1%至每磅6.0855美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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