【美國】9 月 FOMC 會議：降息 1 碼，正式重啟降息循環！
重點整理
2025/9/18 美國聯準會召開利率決策會議，以下為五大重點：
聯準會票委以 11 : 1 通過降息 1 碼至 基準利率 4.00 ~ 4.25% 區間，僅川普新提名的 Stephen I. Miran 支持本次直接降息 2 碼。而聲明稿則新增失業率有所回升、就業市場下行風險已經上升等言論，整體偏向鴿派。
利率點陣圖中，2025 年委員分佈明顯下移，中位數落在年內降息 3 碼（前 2 碼）區間，而 2026 、 2027 年中位數則顯示各再降息 1 碼。
季度經濟預測（SEP），聯準會上調 2025 ~ 2027 年的經濟預測至 1.6%（前 1.4%）、 1.8%（前 1.6%）、 1.9%（前 1.8%），預估今年失業率 4.5% 不變、明後年失業率甚至小幅下降，同時僅有明年通膨小幅上修。傳遞聯準會認為預防性降息將能有效對沖就業下行風險，且關稅通膨為一次性衝擊的樂觀態度。
縮表仍以每月美債 50 億、 MBS 350 億到期不再投資上限的速度進行。觀察 聯準會負債端，財政部 TGA 在 9 月稅收入帳後，已回升至 8,500 億的季底目標。隨著政府撥款或短期預算案通過國會，TGA 將轉向挹注市場資金，流動性疑慮逐步消散。
Powell 於會後記者會，重申關注就業放緩，強調此次為預防性降息，以控管風險。並指出關稅通膨衝擊幅度低於預期、釋出降息將持續的訊號。
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