半導體｜三星Q2獲利年減56%，AI晶片禁令與Nvidia出貨延遲成主因！

南韓三星電子（Samsung Electronics）週二公布初步財報，第二季（截至 6 月）營業利益年減 56%，遠低於市場預期。主要原因是人工智慧（AI）晶片在美國和中國的銷售疲弱，讓投資人對這家全球最大記憶體晶片製造商的半導體業務未來發展感到更加憂心。

三星指出，這次獲利下滑主要是受到美國對中國出口高階 AI 晶片的限制影響。不過，分析師認為還有另一個原因是三星延遲供貨高頻寬記憶體（HBM）晶片給美國大客戶輝達Nvidia(NVDA-US) 。

在 AI 晶片市場落後對手，競爭力下滑的關鍵？

早在 3 月，三星曾表示最新的 12 層 HBM3E 晶片進展順利，最快 6 月就能出貨。但這次卻沒公布任何有關供貨給 Nvidia 的進度，只說產品還在讓客戶測試，出貨也正在進行中。

反觀競爭對手 SK 海力士（SK Hynix）與美光（Micron），因為掌握美國 AI 需求快速成長的商機，HBM 晶片賣得非常好。相較之下，三星的 AI 晶片銷售重心放在中國，卻受到美國出口限制的影響，再加上中國本地競爭者增加，壓力更大。

除了 AI 晶片的問題，美國可能對中國製造產品加徵新關稅，也可能影響三星的晶片和手機業務獲利空間。

NH 投資證券資深分析師 Ryu Young-ho 表示：「三星目前最大的問題是要重新找回競爭力，關鍵還是在 HBM 晶片。另外，因為市場競爭激烈，短期內要漲價很困難，這也讓維持高獲利變得更困難。」

雖然獲利不如預期，股價仍上漲

雖然財報不佳，但公司股價週二仍上漲 0.4%，跟南韓大盤 KOSPI 指數上漲 1.5% 相比，表現還算穩定。三星也宣布，將回購自家股票 3.9 兆韓元（約 28.5 億美元），這是去年 11 月宣布的 10 兆韓元回購計畫的一部分，目的是提振股東信心。

分析師預計，儘管目前獲利表現不理想，但隨著新手機推出，以及非 Nvidia 客戶的 HBM 晶片需求成長，三星的獲利可能會慢慢改善。

第二季表現

三星預估第二季營業利益為 4.6 兆韓元，遠低於市場預期的 6.2 兆韓元，也低於去年同期的 10.4 兆韓元和上一季的 6.7 兆韓元，是最近六季以來最差的表現。

公司補充說明，負責晶片業務的裝置解決方案（DS）部門獲利下滑，是因為庫存價值調整，以及美國限制對中國出口高階 AI 晶片所造成的影響。

營收方面，預估年減 0.1%，達到 74 兆韓元。

晶圓代工業務何時能止跌回升？

三星的晶圓代工業務也受到美國限制對中國出口高階 AI 晶片的影響，銷售受限，庫存價值調整，再加上產能利用率偏低，導致獲利表現下滑。不過公司預期，隨著需求慢慢回溫，下半年產能利用率會回升，晶圓代工的虧損也可望縮小。

公司計劃於 7 月 31 日公布第二季完整財報，包括各業務的詳細獲利狀況。