配息型基金該怎麼挑？專家親揭4大原則
近年來FIRE（Financial Independence, Retire Early）運動蔚為風潮，FIRE字面上的意思是財富自由、提早退休，意即：透過充足的本金來創造被動收入，來達成不需工作便能支付生活開銷的狀態。而向來備受國人喜愛的配息型基金，自然成為許多投資人打造被動收入、加速達成夢想清單的主要手段之一。
只是坊間配息型基金類型和級別五花八門，面對琳瑯滿目的配息基金，要如何篩選出合適的標的是門大學問，加上有些基金為能維持具吸引力的配息水準，往往會動用到不小比重的本金來支應，投資人若一味只是追逐高配息收益而忽略潛在風險，便如遊走於高波動的鋼索上，最終反倒可能因小失大而得不償失。
因此，想要投資不踩雷，就有必要學會在收益和風險之間取得平衡！富蘭克林證券投顧建議，對現金流有剛性需求的投資人，錢進配息型基金前還是得要多停看聽，想要健康享受投資配息型基金帶來的好處，打造合適的收益組合，挑選擇配息基金時可以從把握以下4大原則開始。
●原則一●『要』考慮總報酬，而不是只看收益
就和直接投資股票或債券一樣，投資的基金因為持有這些類資產標的，也會享有發行人提供的股息或債息收益，有時還會加上經理人處分投資標的時所取得的資本利得，這些最終都會成為基金收益分配的來源。
一般來說，投資基金的總報酬來源有二項，一是淨值變動所產生的報酬率，二是包括股息與債息在內的配息所累積的收益，兩者合一才是真的投資成果。
以債券型基金來說，有月配、季配、年配等頻率「回饋」投資人，又因其平均波動性低於股市，穩定的特質，成為退休族、大額投資者偏愛的理財工具，若單純以收益狀況當作挑選基金的依據，可能錯過更多獲利機會，其實配息率僅是總報酬的一環。
影響債券總報酬的因素
富蘭克林投顧強調，配息型基金的利息來源會因基金組合的調整，每個月出現些許調動，無法維持一定金額，因此配息雖然能夠提供一種入袋為安的放心感與可運用資金，但挑選這類型基金標的時，不宜把配息高和好基金之間劃上等號，仍應著重基金的「總報酬率」，也就是配息與資本利得的總合，才能實際挑選出真正優質的基金。
●原則二●『不要』陷入高配息迷思
高收益的誘惑難以抵抗，導致高配息當道，但真的是配息率愈高愈好嗎？諸多特性讓這類型基金持續受市場青睞，然而市場與各類資產的變化快速、牽動的因子有時也很錯綜複雜，配息只是投資的一部分，息收並不等於獲利，只追逐高配息，卻忽略總報酬率，反而可能賺了利息、賠了價差，或是配息來自本金的比重過高，也等同變相把錢從右手換到左手。
富蘭克林投顧提醒，投資人切莫因此忘記理財的出發點！如一場馬拉松，講求耐力，沒到終點難定勝負，一味追求收益而輕忽風險，可能為往後的投資成果埋下不確定性。
●原則三●『要』衡量現金流需求
配息型基金按配息頻率又分有月配息、季配息、半年和年配息等，選擇多元。通常有定期現金需求，例如退休族、菜籃族沒有正常薪水收入，月配或季配型的基金可望滿足日常所需；至於尚在職場打拼，對這筆「業外收入」需求不會過於緊急，選擇半年或年配，甚至是累積型基金才能讓資金留在市場內。
●原則四●『不要』閒置配息收益
配息型基金定期配出利息給投資人，提供定期的現金流，以供生活開銷使用，但對於還沒有這方面需求的投資人來說，最怕收益入袋後又閒置不加以運用，降低投資水位而錯過參與市場上漲的機會，若仍偏好配息更甚於累積型基金，也建議積極主動的運用配息再投資，靈活調度資產來提高增值速度。
全方位收益機會+動態配置
美國總統川普今年入主白宮以來，先是宣布對等關稅引發全球市場動盪，隨後又力推減稅法案通過，種種政策反覆、訊息充斥也讓投資人疲於應付，富蘭克林證券投顧分析，預期市場不確定性激增下，建議投資人在高波動環境下的因應策略應採取「穩中求進」，透過布局債券型基金資產，豐富投組多樣性，同時把握收息和資本利得增長的雙收益機會。若投資人重視收益又能接受較高風險資產，也可加入高股利題材，以股債平衡的配置來兼顧股市爆發力與債市穩健性，同時秉持主動式投資策略，更能立即反應市場題材變化，調整出最佳的投資組合配置。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人愛德華．波克分析，儘管美國經濟可能走弱，基本面仍屬健康，股市廣度改善有利各產業表現機會，被低估的優質股票和具備高股利特質之標的，尤其是股利常在股價波動時發揮像安全氣囊的功效，是穩定資產組合的要角，而不確定性下的震盪與評價面修正，也正提供了進場佈局機會。
富蘭克林坦伯頓公司債基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金）經理人葛倫‧華勒表示，雖然美國經濟成長轉弱、通膨風險上升，不過經濟衰退仍非基本情境，美國企業基本面堅韌，預期利差將處區間震盪，違約率儘管上升仍將低於長期均值，市場表現分化程度擴大下也創造個別投資機會，可藉由專業團隊主動管理、嚴選持債，以爭取公司債投資機會。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人桑娜德賽表示，今年以來受到美國川普總統政策反覆影響，就連債券市場也震盪加劇，若採取廣納各投資級債（公債、公司債、抵押債）+非投資級公司債組合，可望打造波動幅度較單一債市為低的防禦機制。
富蘭克林三大旗艦配息型基金 滿足投資人不同需求
富蘭克林證券投顧建議投資人可考慮富蘭克林坦伯頓旗艦收益系列三大天王的配息方案。首先，美國優先題材橫跨股債資產，一檔美國平衡型基金已是核心必備，透過投資團隊遴選優質高股利、高債息和混合資產，有助於讓投組於市場震盪時穩住陣腳。
其次，具備固定收益特性、與景氣連動性高的美國非投資等級債券基金，以及能靈活掌握各類債券契機並放眼全球的精選美元複合債券基金，都有助於防禦市場不穩定，並卡位降息帶來的債市多頭機會。
富蘭克林坦伯頓旗艦收益系列三大天王的配息方案滿足投資人不同需求
（本文由富蘭克林證券投顧企劃展出）
警語：
【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>
Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
Ⓞ本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
Ⓞ部分基金基金有相當比重或主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
Ⓞ本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部分的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
Ⓞ基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益，配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(www.Franklin.com.tw)查閱。
ⓄF股與A股費用說明：基金F股股份在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取1%~3%不同比率之遞延銷售手續費，該費用將自贖回總額中扣除。手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1.00％的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。F股之遞延銷售手續費係以贖回股份的淨資產價值或申購時的淨資產價值孰低為基礎。F股與A股適用相同之投資經理費用及維護費用年率，惟F股另需每年支付平均淨資產價值之1％分銷費，該費用係反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。基金相關費用請參閱境外基金資訊觀測站所公告之公開說明書及投資人須知或逕向本公司網站查閱。
ⓄF股注意事項：持有基金F股股份滿36個月(即3年)，將免費自動轉入相同基金的A股股份。
Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。
Ⓞ報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。
Ⓞ投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
Ⓞ本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。
Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站( www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：114金管投顧新字第001號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：(02)2781-0088 傳真：(02)2781-7788 www.Franklin.com.tw