Pemex債務壓頂、產能下滑　全球油氣服務巨頭示警：墨西哥能源鏈恐現斷裂危機

美國油田服務龍頭場之一的Halliburton(HAL-US)指出，墨西哥國營能源公司Pemex的原油產量持續下滑，加上對供應商付款延遲未解，已對整體油服產業造成嚴重壓力。根據墨西哥官方數據，Pemex今年5月的原油與凝析油產量已降至每日164萬桶，較去年同期年減8.4%。Halliburton坦言，這樣的情況已使業務重啟陷入困境，而與Pemex的付款糾紛至今仍無進展。

同業SLB也表示，除非Pemex與政府積極處理核心問題，否則產業反彈無從談起。SLB執行長Olivier Le Peuch指出，他們已準備好與Pemex密切合作，只等對方邁出實質一步。早在6月，墨西哥外商油服公司協會就已公開警告，多數油氣服務企業可能最快7月就因現金流中斷而被迫停工，協會也呼籲Pemex儘速釋出歷年帳款、制定還款機制，以避免整體產業斷鏈。

這場危機的背後，是Pemex長年累積的沉重債務。根據公開資訊，Pemex財務債務達1,010億美元，另尚積欠供應商與承包商約200億美元款項，即使墨西哥政府近年已挹注鉅額資金協助償還，仍無法挽救這家國營企業深陷的資金泥淖。

Pemex：國營油氣巨頭的困局

作為墨西哥能源政策的核心，Pemex擁有完整的油氣上中下游業務，其探勘與生產活動遍及墨西哥灣離岸及陸上地區。2021年，其原油日產量平均為173.6萬桶，主要由Ku-Maloob-Zaap、Cantarell、Chuc等重點油田貢獻。然而近年來，即使公司投入更多資本至新場區與舊井維修，產量仍難止跌，且煉油廠現代化計畫進展緩慢，使Pemex更難追趕國際能源巨頭。

在石化與煉製業務方面，Pemex旗下六大煉油廠於2021年每日平均處理約71.2萬桶原油，主因是國家煉油系統重整計畫（National Refining System Rehabilitation Program）的持續推進。不過由於長期資金缺口與設施老舊，整體煉製效率與產品品質仍面臨挑戰。

顯然地，Pemex面臨的不僅是短期債務問題，更是結構性轉型壓力。