看懂 SK 海力士暴跌背後「上車」訊號！中租：善用機制分批承接韓股 AI 長線
SK 海力士 7 月 10 日美股掛牌上市首日大漲 13%，但次日伴隨首爾母股修正重挫逾 9%，但並非是營運基本面出現問題，而是因籌碼供給增加，以及短線獲利了結引發的資本市場震盪，長期來看，赴美上市仍有助 SK 海力士直接接觸全球最大的資金池，縮小與競爭對手美光的評價水準落差。
中租基金平台總經理蘇皓毅表示，韓國記憶體雙雄近期財報表現不俗，三星電子 2026 年第一季單季營業利潤，直接超越 2025 全年總和，而海力士這次成功募資 265 億美元，一舉創美股史上規模最大外國企業 IPO 紀錄。
蘇皓毅指出，這筆資金將用於投入新晶圓廠與先進封裝廠建設，以及採購設備，反映 AI 浪潮記憶體需求仍在加速的強烈訊號，而從全球製造業庫存週期來看，目前 AI 核心基礎建設仍處於強勢的「主動補庫存」階段，距離步入「被動補庫存」階段為期尚遠， 這波超級循環榮景有望較預期更長。
談到韓股雙雄的競爭格局，蘇皓毅認為兩大巨頭各具優勢，三星電子憑藉完整的 DRAM 產品線與規模優勢，以 38% 營收市占率穩居全球 DRAM 龍頭地位，一條龍產能配置更有助於將潛在毛利極大化，韓股短期的技術性修正，正適合逢低承接。
蘇皓毅分析，SK 海力士受惠於與台積電、輝達（NVIDIA）深度綁定的三方合作關係，建立起難以複製的生態系護城河，如同台積電般「說得到、做得到、做得穩」的執行力溢價，目前在全球高頻寬記憶體（HBM）市占率達 58%，並從今年上半年開始向頂尖 AI 晶片設計商量產最新的 HBM4。
政策面同樣為這波行情添柴加薪，蘇皓毅指出，韓國政府 2026 年初通過半導體特別法，並針對半導體產業提出「3S+1F」執行戰略，以國家級規格強力拉升韓國半導體產業的競爭格局，輔以韓國持續推動股市改革，提出「企業價值提升計畫」，致力消除長期存在的「韓國折價」現象。
蘇皓毅認為，此舉有助於提升國際資金對韓股的信心與評價水準，因此近期韓股短期投機資金受到擠壓退場，正是長線資金逢低入市的好機會，因為在 AI 超級循環與國家級政策扶植的雙引擎加持，韓股中長期成長動能極具想像空間。
蘇皓毅提醒，韓國股市波動度相對較高，單一時點進場容易受短期市場情緒影響，針對想參與韓股 AI 紅利、卻又擔心高波動風險的投資人，建議透過「中租靈活扣」機制進行布局，利用金額彈性的定期扣款功能「均線扣」、「均價扣」，搭配能逢低單筆進場的「抄底投」，掌握長線趨勢。
（首圖來源：中租基金平台）