「月之暗面」Kimi K3問世 法人估推升記憶體需求
中國大陸AI新創公司「月之暗面」，推出號稱全球規模最大的「旗艦級大型語言模型」「Kimi K3」，反而引爆市場對於AI資本支出可能放緩的疑慮，進而引發全球科技股龐大賣壓；但花旗證券則認為，「Kimi K3」推出，反而會引發「傑文斯悖論」，成為記憶體需求的利多催化劑。（葉柏毅報導）
花旗證券評估指出，「Kimi K3」的參數規模，高達 2.8 兆，不僅刷新「開源大型語言模型」紀錄，更預期將在科技市場引發新一波「傑文斯悖論」效應，成為大宗商品記憶體需求的強勁利多催化劑。
所謂的「傑文斯悖論」，指的是「當某種資源的使用效率提高後，反而可能導致資源的總使用量增加，而不是減少」。花旗證券認為，「Kimi K3」透過三項關鍵架構技術，大幅降低了「詞元」，也就是所謂「Token」的成本，它快取命中的輸入成本，只有每百萬個0.3美元，輸出Token則為每百萬個15美元，表現大幅超越現有的先進專有模型。
花旗證券認為，正如先前DeepSeek帶來的市場衝擊，Kimi K3顯著降低了單個 Token的使用成本，這非但不會減少資源消耗，反而會促使更多「AI代理模型」被開發與廣泛應用，進而爆發更多的Token需求，如此一來，就符合了「傑文斯悖論」的推論。
花旗證券並指出，為了支持Kimi K3運作，及應對激增的AI代理應用模型，市場對硬體的需求，將顯著提升，而這將直接大幅拉抬伺服器DDR5記憶體以及企業級固態硬碟的總體需求。因此，花旗證券對記憶體市場及相關供應商，持續維持樂觀且建設性的展望。