匯豐銀警告5大理由美股多頭恐結束 其中一項就是川普突然炒鮑爾魷魚
7月24日標普 500 指數漲 0.78%，連續第二個交易日創收盤新高，盤中也刷新歷史最高紀錄。那斯達克指數上漲 0.61%，同步創下新高，史上首次收在 21,000 點關口之上的21057.96點，但匯豐銀行最近的報告中提出警告，美股不會一直多頭下去，要居高思危了。
美國和日本達成貿易協議，GOOGLE的財報表現超乎預期，激勵美股再創新高，標普500指數微漲0.07％，收在6,363.35點；那斯達克指數上漲 0.18％，以21,057.96點作收，均創下歷史新高點。
美股指數紛創歷史新高，長天期債券殖利率也走高
然而已經有法人警告，美股的多頭不會一直下去，總有結束的時候，匯豐銀行HSBC提出警告，雖然美股這幾個月走高，但美國長天期公債殖利率也同步走揚，10年期公債殖利率已經來到4.42％、30年期來到4.98％。
根據歷史統計，當美國30年期公債殖利率超過5％，那美股就危險了，因為美國公債是無風險報酬，如果殖利率高於5％，將可以實質上勝過許多上市公司的殖利率，而且還無風險，促使資金轉移到債市，如果高於5.1％，美股就可能回檔。
實際上，公債殖利率走越高，表示市場對聯準會降息的希望越渺茫，而從3月以來，美國的消費者物價指數CPI，來到最高點2.7％，已經媲美今年2月的高點2.8％，高於市場的預期。
關稅若使通膨大漲，聯準會可能就不降息了
只要物價指數，或者說通貨膨脹越高，美國聯準會越不可能降息，市場的期待就會落空。由於美國川普政府在5月後已經開始收高關稅，使得6月的財政首次見到盈餘，這也意味著，美國的進口物價飆高，被法人猜測6月的CPI會高到2.7％的原因。
進入8月，若美國隊其他各國關稅紛紛底定，那很可能讓物價指數居高不下，聯準會要降息的可能性更低。
再者，匯豐銀行指出，目前每個月新增就業人數，已經跌破COVID-19疫情前的10年平均線，3個月平均新增就業人數也跌破均值，未來幾個月數據可能再往下走，企業的營運似乎不太好。
美股最大風險，是川普突然炒掉鮑爾
第三點，目前市場資金過度集中在AI人工智慧股票，將導致泡沫化。證據就是專門追蹤七大科技巨頭如輝達、微軟、谷歌，的ETF MAGS，自4月底美股大崩跌以來，漲幅已經超過4成。
第四點，匯豐銀行自行編製的投資人情緒指數顯示，已經接近過熱的區間，根據過去紀錄，只要進入過熱區一個程度，就是指數反轉的前夕。
最後一個風險來自川普，匯豐銀行認為，美國總統川普一直揚言要炒掉現任聯準會主席鮑爾的魷魚，這並非不可能，匯豐銀行指出雖然目前川普說不會炒掉鮑爾，但萬一他突然這麼做，那麼市場崩跌的幅度不亞於4月初他宣布全球對等關稅的衝擊。