日本第二季企業資本支出年增7.6%　內需復甦現樂觀訊號

根據日本財務省於9月1日公布的數據，2025年第二季（4至6月）日本企業資本支出（Capex）較去年同期成長7.6%，高於第一季的6.4%增幅，顯示國內需求正在支撐日本目前仍脆弱的經濟復甦。這項數據也將被納入即將於9月8日發布的GDP修正值中。

經季節調整後，第二季資本支出較前一季增長1.6%，反映出企業持續投入設備與技術升級，特別是在長期人力短缺的背景下，企業紛紛加碼自動化與數位轉型，以維持生產效率。

上月初步數據顯示，日本第二季實質GDP年化成長1.0%，優於市場預期，主因出口與設備投資表現皆較為強勁。不過，儘管資本支出表現亮眼，市場專家仍提醒，美國近期對日加徵關稅的效應可能在第三季逐步浮現，對企業獲利與投資計畫構成壓力。

實際上，7月出口額出現近四年來最大單月跌幅，部分日系車廠為吸收關稅成本而被迫降價，對整體出口形成拖累，同期工業生產也因汽車產量大減6.7%而下滑幅度超出預期。

雖然美日雙方已在7月達成協議，未來美國對日本汽車關稅預計將降至15%，但具體生效時間尚未明朗，因川普總統仍未簽署相關行政命令，政策不確定性仍籠罩在雙邊貿易前景之上。

分析指出，若企業持續保持資本支出動能，並在政策風險下靈活調整策略，將有助於支撐日本今年下半年經濟成長。不過後續出口走勢與美方政策進展仍需密切關注，尤其對於評估日本央行是否可能在年底再次升息具有關鍵影響。