電子紙、ESL 需求續漲，投顧法人評元太「買進」目標價上看 150 元

E Ink 元太科技深耕電子紙領域，不只是電子紙閱讀器，在電子貨架標籤（Electronic Shelf Labels，ESL）、電子數位看板等多樣化應用持續成長下，在其產業已具領導地位，並有相關技術以及多項專利。隨著元太 17 日舉行第三季法說會，公布 2021 年前三季累積營收（台幣，下同）128.83 億元，創下 8 年來前三季最高營收紀錄，EPS 每股盈餘 3.33 元，已超越 2020 全年淨利，投顧法人長期給予元太投資建議為「買進」評等，目標價上看 150 元。

元太產品主要應用領域在於電子紙閱讀器、電子貨架標籤、電子數位看板等，2021 上半年仍受惠於在家上班、在家上課等需求，長期則是無紙化、碳中和趨勢發展。

投顧法人預估元太在電子紙閱讀器的產品比重占 60%、電子貨架標籤以及 IoT 相關應用則占 40%。從 2020 下半年起元太開發彩色印刷電子紙技術 E Ink Kaleido，可打造護眼、省電、數位化、且是課堂上所需的裝置，深獲客戶青睞。像是中國的上海市政府願意投入電子書包、電子課本以及電子紙市場的補助方案，可推動彩色電子紙以及閱讀器在中國教育市場滲透率不斷攀升。

而智慧零售趨勢帶動電子貨架標籤需求持續成長，除了歐美、中國的零售商店導入電子貨架標籤更加普及以外，東南亞、南美洲等地區也逐步導入電子貨架標籤解決方案，帶動元太業務穩健成長。元太從 2018 年起即與全球最大電子貨架標籤廠商 SES-imagotag 合作，並在 2021 年 4 月下旬宣布其與元太合作開發新型 4 色電子標籤，元太供應其 E Ink Spectra 3100 系列產品，歐美大型零售商對於彩色電子貨價標籤採用意願極高。由於 E Ink Spectra 3100 的 DDI 技術有所突破，使得電子紙顯示更清晰、更省電，也使圖形與顏色閃爍更生動吸睛。新產品則促使 SES-imagotag 對於 2021 下半年起快速導入電子貨架標籤的成長樂觀預期年增逾 30%，成長動能主要來自於歐洲、北美的大型零售商導入。

元太在 2021 年 3 月份宣布於新竹廠擴產 4 條電子紙材料產線，為了發展彩色電子紙以外如高階電子紙材料、電子紙相關材料（OCA 膠、保護膜等），將整合先前委外代工的周邊材料進入元太生產體系，達到一條龍的電子紙解決方案。在既有的 2 條產線下，元太預計 2021 年底將能完成 1 條新產線，目前這條產線已在試跑；到了 2022 年第二季可望再有 2 條新產線完工，多數用於電子貨架標籤材料的生產，接著在第四季則有第 4 條新產線加入。待 4 條新產線全數開出後，元太電子紙材料總產能可較今年增加 4~5 倍；然而隨著新產線先後陸續啟用，預期產能要到 2023 年才能完整貢獻。

元太在法說會中曾指出，包括聯想、海信、冠捷、騰訊、聯發科、英業達、群創等眾多陸港系、台系廠商，加入電子紙產業聯盟（E-paper Industry Alliance，EPIA），2021 年底先進攻中國教育市場，主導聯盟成立的元太提供平台、技術、產品、電子紙材料以及客戶助力聯盟擴張市場規模，預期 2022 年將增加至 200 家的規模。元太身為聯盟中的領導廠商，會致力於在中國的政府機關、學術機構等力推電子書筆記本、電子書閱讀器、電子紙大型看板等產品，將電子紙市場滲透率再度提升。

（圖片來源：E Ink 元太科技）