台積電重回外資亞太科技首選！ 2關鍵因素目標價上看1288元
Meta和微軟強勁的AI資本支出消解AI持續成長動能的擔憂，美系外資將半導體投資組合從首選聯發科改移回台積電，看好CoWoS-L 需求不變，英特爾合資公司疑慮解除，因此重申加碼評等，目標價1288元。
美系外資表示，Meta 和微軟強勁的AI資本支出應能消除市場對台積電 CoWoS 訂單削減的擔憂。CoWoS-L 需求不變，主要北美CSP廠CAPEX多數維持不變，甚有增加。
英特爾目標採用自家的18A製程生產70% 的 Panther Lake的70%，或有33%外包給台積電。明年下半年 NovaLake CPU ，應會採用台積電的 N2製程生產 CPU 和 GPU 晶片，同時也採用與英特爾自家18A 共用。
美系外資分析，考量英特爾嘗試內包，預估明年年英特爾對台積電的營收貢獻可能持平或年減下降。由於英特爾的運營獨立，可以理解為何台積電管理層排除了成立合資公司的可能性。
至於聯發科方面，美系外資認為，聯發科法說會符合預期。 第二季營收預估季持平，全年營收成長雙位數，客製化晶片ASIC明年貢獻營收。