三陽(2206)又拿下機車銷量龍頭，後市展望怎麼看？解讀市場概況、分析2024年潛力！
2023年已過，究竟全年機車銷量如何、三陽(2206-TW)重回寶座了嗎？2024年寶座穩嗎？12月營收尚未公布，我們可以先抓住什麼數據透露的重點訊號？
三陽重回市占龍頭
台灣12月機車銷量達9萬6,086台，其中三陽3萬6,479台、月增21.8%、年增34.1%，市占率38%，回到11月之前的強勁增長力道，市占率也重回第一，2023全年市占率達38.4%。
主要是因為三陽強打全車系汰舊加碼 3000 元，以及加值服務免等待交車，帶動 12 月銷量大幅提升，更占12月台灣新車的66.6%。
而競爭對手光陽新車款K1 125自從11月推出帶動銷量提升後，12月機車銷量3萬4,013台、月增率微幅下滑，但年增率仍維持72%高檔水準。
以全年成績來看，台灣機車總銷量年增率為近年最高，且銷量回到疫情前的水準。三陽與光陽都有優於整體市場的成長性，尤其光陽33%表現突出，然而三陽在2022年已逆勢展現雙位數成長，2023年在基期已高情況下，銷量年增率持續提升更高達31%。
三陽2023全年表現，大致符合之前文章提到的情境預測。
●原預測：台灣總銷量80萬、三陽銷量30-31萬、三陽市占39%。
●修正預測：台灣銷量86萬、三陽銷量33萬、三陽市占38%。
●實際表現：台灣總銷量87萬、三陽銷量33.4萬、三陽市占38.4%
整體數據解讀
綜合以上數據，我們歸納出以下：
1. 三陽公司穩健增長與市場引領，整體市場回暖：台灣整體機車銷量87萬台已明顯回溫，但仍低於2016-2022年的平均88.5萬。2023年三陽維持強勁銷售增長勢頭，觀察三陽與整體市場在2023年的月度銷量，三陽的持續成長顯示其在市場上具有較強的吸引力和影響力，能夠有效地引領市場趨勢。
2. 市占率較原預測下降，反映市場競爭加劇：2023年雖然三陽總銷量超出了原預測與調整後的預測，但其市占率為38.4%，略低於原預測的39%。這一差異雖然不大，但它反映出台灣機車市場的競爭正在加劇，尤其是光陽的強勁表現，使得業者在台市占率要達到40%以上變得非常困難。
3. 光陽的短期刺激與長期競爭力：2023年光陽銷量年增率略高於三陽，這表明光陽在市場上保持了強勁的競爭力。尤其年底光陽推出新車款K1 125，儘管其12月銷量略有下滑，但年增率依然保持在高水平，凸顯其對三陽市占率的威脅。
然而，從另一個角度來看，新車款的推出似乎只在短期內帶來了顯著的銷量增長，而這種甜蜜期似乎只持續了一個月。這可能意味著，雖然新產品的推出能短期內激增銷量，但要在長期內維持這種增長趨勢，需要更持續和多元的策略。
未來情境預估2024年成長性
結合以上資訊，來調整台灣機車總銷量與三陽市占率兩大變數的預測範圍，以便進行2024年的情境預估。
首先，疫情後市場復甦與降息趨勢，讓整體機車銷量跌至80萬輛以下的可能性較低。因此，可將預測範圍設定在82-98萬間，並以過往平均值88萬作中心值。
其次，三陽在2023年的市占率38.4%，且從競爭分析來看，要到40%以上非常困難，因此我們將市占率的預估範圍設定在36-40%之間。
解讀：
1. 底色紅區域代表利潤增長的潛力區，綠色則指衰退的可能區域。紅框內為2024年的機車銷量和市占率落點的高可能性範圍。
2.三陽的營業成本率和營業費用率呈現下降趨勢，這反映其在成本控制上的能力。加上三陽機車平均銷售單價(ASP)呈上升趨勢，即使銷量小幅下滑至32-34萬台(也就是白色區塊所示範圍)，利潤也不易出現下滑。
3. 從情境預估圖中可觀察到，衰退的綠色區域相對較小，且在可能性最大的紅色框選區域內，綠色只佔據了一小部分。由此可見，即使台灣機車市場競爭加劇，三陽的機車內銷利潤仍具有一定的支撐力、甚至有上升潛力。
除了機車內銷之外，根據過往優分析針對三陽的相關文章我們已知，展望2024年，高單價機車與外銷機車為後續驅動力。
三陽更在2024/1/3發表高單價JET車系新款機車，售價達10.58萬，也顯示三陽持續在高單價機車上的進擊！
這樣綜合看起來，對於2024年三陽成長或衰退情況就能更清晰，搭配本益比來看，就會進一步了解三陽是否具有吸引力，後續也能根據新資訊與新數據來動態調整情境預估。
不過仍要注意，三陽代理的現代汽車2023全年銷量共達2萬2,175萬輛，小幅超過2.2萬輛的目標，年增率達44%，市占4.7％。首次榮登第四大非豪華國產品牌，銷量總排名也從第10名前進到第6名。
雖然小幅超標，但其實12月現代汽車銷量並沒有很好，僅1,403台，月減18%，為2023年來單月最低。
在汽車傳統衝刺月的12月，現代汽車居然銷量最差，顯然面對競爭較無優勢，也將拖累三陽12月營收表現，所以即使12月三陽機車銷量表現亮眼，但也要避免對12月營收有抱過度的期待。