尹錫悅下台將影響南韓加密產業領先地位？國立宜蘭大學應用經濟與管理學系教授陳谷劦：新加坡最有優勢取而代之！

12月3日晚間，南韓總統尹錫悅宣布緊急戒嚴，南韓多種加密貨幣跌幅超過20%；隨著後續解嚴、投票通過彈劾總統，尹錫悅已遭停職，而最終解職則需等待韓國憲法法院在180天內確認。

過去尹錫悅被視為加密貨幣友好的國家領導人之一，他的下台會對南韓加密貨幣產業以及未來發展，造成什麼樣的影響呢？

「南韓的加密貨幣產業目前在亞洲有一定競爭力，尹錫悅若真的下台，在短期內確實會對產業造成影響，但其競爭力取決於新政府的態度。不過競爭力並非完全取決於政治，韓國的技術實力、成熟的市場及高需求的本地用戶群體仍然是加密產業的重要資產，即使面臨政治不穩定，只要政策框架的基本方向維持合理透明，韓國仍有能力在中期內保持一定的競爭力。」國立宜蘭大學應用經濟與管理學系教授陳谷劦，在接受《幣特財經》採訪時表示。

南韓對加密貨幣市場的重要性或地位

為什麼南韓總統的一聲戒嚴、下台等政治動盪會對加密貨幣市場及產業造成衝擊與影響？

首先，南韓為是全球科技最發達的國家之一，內部涵蓋了網路、智慧型手機等相關設備生產、製造、研發，所以普及率很高；且整體社會對於新技術的接受度高，尤其是對金融科技和數位資產管理方面。

其次，南韓企業跟政府對於區塊鏈技術的投入相對來說是顯著且積極的，其中包括支付系統、數位身份證和供應鏈追蹤等。

第三，加密貨幣交易市場相當活絡，以量來說，為全球交易量最大的國家之一，包括Upbit、Bithumb等當地交易所的交易量都是名列前茅；價的部分則不得不提及「泡菜溢價」(Kimchi Premium)，就是在南韓的價格高於其他國家，顯示當地需求旺盛，這些情況也顯示出這個地方交易市場的重要性。

第四，南韓政府對於監管和發展做了平衡的兩手策略。在監管方面曾限制首次代幣發行（ICO）並要求交易所實名認證，以防止洗錢和投資詐欺；在發展方面則相當鼓勵區塊鏈技術，甚至納入國家創新政策的一部分。

第五，由於南韓的股市和房地產市場進入門檻較高，加密貨幣投資則較為自由，因而得到以小額資本為主的年輕投資者的熱烈追捧，這樣的社會文化也造成加密貨幣對於南韓連結相當深的原因之一。」

尹錫悅若真的下台，對於加密貨幣市場的波動性、投資者，甚至到全球市場，到底會造成什麼影響？

「短期波動性一定會增加，政治動盪造成市場不確定性升高，而受到市場情緒影響，投資者可能會選擇避險而暫時退出高風險資產，因而造成價格波動；而身為加密貨幣交易重要市場的南韓，暫時也是會受到一定的影響。」陳谷劦指出，目前南韓的政治走勢尚未有定論，由於尹錫悅政府的政策相對支持加密貨幣產業，如果其下台，繼任政府的政策走向不明，很可能會增加對加密貨幣市場的政策性風險；此外，如果新政府對加密貨幣採取更加保守或打擊的態度，可能引發韓國投資者信心下滑，進而影響市場價格，導致整個南韓加密貨幣市場的狀況一落千丈，甚至是尹錫悅先前推動的數位資產稅制改革，若新政府走向不明也可能造成政策性風險，對該產業的影響將非常大。

對於南韓投資者而言，因為信心受到衝擊而讓投資態度變得保守，可能將轉向黃金、美元等穩定資產；另外在稅收與監管方面，若新政府對數位資產徵稅或加強監管，可能會降低投資吸引力，甚至逼迫投資者尋求海外市場。

對於全球投資者而言，避險情緒升高將推升投資者對避險資產的需求，而加密貨幣可能受次要影響，南韓特有的泡菜溢價狀況也恐降低或消失，影響全球投資者的套利操作。

而對外資及國際加密貨幣企業來說，原本尹錫悅政府所支持的某些有利於加密產業的政策，可能會被新政府廢除或修改，在加密貨幣這樣高度依賴政策環境的產業中，政策的不連貫性恐加劇外資的觀望情緒並對政治不穩定性產生顧慮。

由於南韓加密貨幣產業目前能在亞洲有一定的競爭力，主要得益於政府對市場的明確監管和支持，所以若因政治動盪而導致監管政策反覆或延遲，企業有可能會選擇轉移他國，而在投資方面也會減少對南韓的依賴，轉投其他政治穩定的市場。

更重要的是，加密產業尤為需要穩定的金融和科技基礎設施，而政治動盪可能對外界傳遞不利訊號，最後導致南韓在吸引新創企業和技術投資方面失去優勢。

「不過，競爭力並非完全取決於政治！南韓的技術實力、成熟的市場以及高需求的本地用戶群體，仍然是加密產業的重要資產，即使面臨政治不穩定，只要政策框架的基本方向維持合理透明，南韓仍有能力在中期內保持一定的競爭力。我建議南韓新政府應優先確保政策穩定，尤其是針對加密貨幣和金融科技相關法規，且應加強與國際加密企業的對話，表明對支持創新和投資的堅定立場，說不定危機成轉機，將動盪成功轉化為促進加密產業發展的契機。」陳谷劦進一步表示。

南韓加密產業還玩得下去嗎？

政治動盪不明也使南韓加密貨幣產業的未來發展難以預料，而在尹錫悅的「加密友好政策」可能被中斷的情況下，南韓的加密產業還有哪些潛力或突破點的？

陳谷劦點出，南韓在區塊鏈技術的研發跟應用上已經具有領先地位，再加上由大企業帶動整體科技發展，包括三星、Kakao都積極參與加密技術的應用，這些企業資源能夠繼續支持該產業。

「整個政府的方向如果照目前的情況繼續往下走，其實可以維持它之前的領先地位，不過若新政府、新總統因政治的考量而刻意與先前的策略背道而馳，那該國的加密產業確實會受到抑制，但我預期應該不至於會到強監管的程度，畢竟南韓有技術、具全球競爭力的大型加密貨幣交易所，所以我會以正向積極的方面去預期南韓新政府對於加密貨幣產業的支持程度。」陳谷劦補充道。

此外，即使加密友好政策被中斷，南韓的企業與民間因為已經有一定程度的區塊鏈技術基礎，它仍可以在包括供應鏈管理、電子商務等非金融領域持續前行；且規避掉在監管上面對加密貨幣的衝擊，加強產業自律與標準化也能避免因監管不穩定而影響到產業競爭力。

有哪些國家伺機而動，隨時想取代南韓在加密貨幣市場的領先地位？

陳谷劦表示，以鄰近國家來說，新加坡、日本、香港、中國大陸在加密貨幣產業都具有一定的競爭力。

其中，他認為新加坡在這幾個國家裡面，相對來說更有可能與機會，在南韓這次衝擊後把優勢接過去。

「新加坡一直是加密產業的重要樞紐，擁有明確的監管框架和對加密創業友好的政策，且它擁有穩定的政治環境與國際化資本，所以最有機會吸引南韓加密企業和投資者遷移，進一步鞏固其區域加密中心地位。」陳谷劦表示。

日本則是早在2017年就承認比特幣是一個合法支付的方式，它的優勢是擁有全球領先的區塊鏈應用技術，若能進一步簡化監管程序，也很有機會能吸引更多區域性的投資者。

過去佔據區域金融中心的香港，隨著中國大陸對加密貨幣的限制，香港開始定位為新的加密中心，它擁有地理位置上的優勢，鄰近中國且擁有相當高的國際化金融基礎，若能借助政策調整吸引國際加密貨幣的進駐，進而提升競爭力。

中國大陸雖然對加密貨幣有嚴格限制，但在區塊鏈技術，如數位人民幣方面則有深厚的實力，它的優勢在於過去中國在金融支付上及區塊鏈有強大的基礎設施能力，若政策能夠放寬的話，非常有可能會迅速崛起，成為另一個重要市場，並把韓國的地位接收過去。