《金屬》中國產量增長 LME期銅上漲0.9%
MoneyDJ新聞 2026-05-25 06:40:11 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨5月22日全面上漲，期銅上漲0.9%至每噸13,635美元，期鋁上漲0.5%至每噸3,656美元，期鉛上漲0.4%至每噸2,013美元，期鋅上漲0.2%至每噸3,545美元，期錫上漲1.2%至每噸54,420美元，期鎳上漲0.7%至每噸18,880美元。上週，銅鋁鉛鋅錫鎳分別上漲0.6%、2.6%、1.8%、0.3%、4%、2.1%。
中國國家統計局5月22日公布的數據顯示，中國4月精煉銅產量年增1.60%，達到127萬公噸，平均每日銅產量約為42,333公噸。其他金屬與礦產方面，4月鉛產量為60.6萬公噸，較去年同期下降8.73%；鋅產量為64.9萬公噸，年增12.67%。氧化鋁產量達739萬公噸，較去年同期增加0.96%；而原鐵礦石產量則為8,284萬公噸，年減2.20%。投資人正關注最大金屬消費國中國，隨著時序進入淡季，市場預期需求將有所減弱。
印尼宣布將包括鎳鐵在內的部分鎳產品出口納入國家控制。這項政策預計於9月1日實施，但市場對其可行性以及對全球供應的潛在影響有所擔憂。鎳鐵（其HS編碼涵蓋鎳生鐵）將納入國家出口機構監管之下。鎳鐵是不鏽鋼的重要原料，並佔印尼鎳產量的大部分。
印尼總統普拉伯沃·蘇比安托（Prabowo Subianto）週三宣布該政策後，貿易部官員與印尼主權財富基金「達南塔拉」（Danantara）執行長於週四公布部分政策細節。該基金旗下新成立公司PT Danantara Sumber Daya Indonesia（DSI）最快將於9月1日成為棕櫚油、煤炭以及鐵合金的唯一出口商。
不過，市場對政策的實際執行能力存在巨大疑慮。許多投資人質疑，單一國營公司是否真有能力同時管理全球數百家下游客戶、長期供貨合約、船運與金融結算。鎳市場本身供應鏈極為複雜，涉及中國、日本、韓國、歐洲與印度等多國企業，若由政府全面集中管理，可能導致行政效率下降與供應鏈混亂。甚至有部分印尼內部人士私下認為，這項制度實際上可能難以運作。
政策將分階段實施。自2026年6月起，出口企業必須逐步將交易流程轉交國營體系管理，包括向政府申報交易資訊、讓出口外匯回流國營銀行，以及逐漸由DSI接手新的出口合約。而從2026年9月1日起，DSI預計將成為唯一出口窗口，全面控制出口談判、船運、報關、收款與結算流程。這等同於建立一套國家出口壟斷制度，也代表印尼政府將直接介入全球資源貿易。
印尼政府表示，這項政策主要是為了防止企業長期低報出口價格以及進行轉移定價。政府認為，過去跨國礦業與貿易公司透過境外子公司壓低出口價格、轉移利潤，導致印尼流失大量稅收與外匯收入。因此，政府希望透過國家統一管理出口價格與資金流向，提高國家收益並強化金融穩定。
市場之所以高度敏感，是因為印尼如今已成為全球鎳供應的絕對主導者。目前全球超過六成鎳供應來自印尼，而未來占比甚至可能進一步接近七成。過去十年間，在中國資本大量投資下，印尼建立龐大的鎳冶煉與加工產能，使其從原本的礦石出口國轉變為全球鎳加工中心。因此，印尼任何政策變動，都可能直接衝擊全球不鏽鋼、電動車與新能源產業供應鏈。
此外，市場也擔憂印尼政府過度干預經濟，可能打擊外資信心。近年印尼鎳產業高度依賴中國投資，包括青山集團等大型中國企業都在當地建立龐大冶煉基地。如果未來政府過度控制出口與價格，外資可能重新評估在印尼的投資風險。近期印尼盾走弱與金融市場波動，也部分反映市場對政策不確定性的擔憂。
印尼此次政策代表全球資源市場正在從「自由全球化」逐漸轉向「國家主導的資源戰略」。在能源轉型與地緣政治衝突加劇背景下，各國政府開始重新重視關鍵礦產控制權。除了印尼的鎳之外，中國的稀土、美國的關鍵礦物政策以及非洲國家的礦產國有化趨勢，都顯示資源民族主義正在全球擴散。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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