台積電法說來了！寫下最強上半年，毛利率能拚7字頭？ 中國DRAM搶市！長鑫科技啟動IPO｜今周重磅

黃靖文

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台積電甫公布6月營收，一口氣寫下最強單月、最強上半年營收表現，讓各界格外關注台積電財報與其對後市的展望。其中，包含財測、資本支出，以及新製程進度與先進封裝擴產進度，都將成為關注焦點。 另外，當全球面臨DRAM供需失衡窘境，中國記憶體大廠長鑫科技正蓄勢待發，本周將啟動IPO申購。儘管長鑫科技未有量產HBM技術，但預期其將鎖定消費級市場，趁隙「擴產搶市占」。 1、台積電法說會登場！ 寫最強上半年記錄 2、長鑫科技IPO 中國記憶體能和三大廠抗衡？ 3、Fed主席華許國會首秀 鷹爪會再現蹤嗎？

今周重磅：台積電法說會來了 上半年營收衝破2兆！

台積電（2330）法說會將於本周四(7/16)登場，全球投資人聚焦晶圓代工龍頭如何看待後市及其擴廠進度。台積電今年表現驚人，前6個月營收，有5個月衝破4千億，更包辦歷史單月營收「前5名」，顯示今年AI伺服器熱潮有多狂。

根據台積電最新財報顯示，2026年6月合併營收約為新台幣4426.8億新台幣，月增6.2%、年增67.9%。2026年上半年累計為2兆4044.84億元，年增率為35.6%。

毛利率能挑戰7成？

台積電在前次法說會上，預估2026年第2季營收落在390億至402億美元間，有機會再挑戰新高，季增幅度約10.3%。台積電也預估2026第2季毛利率將達65.5%至67.5%、營益率56.5-58.5%，

只是，市場顯然對台積電有更高期望。摩根大通證券就喊出，台積電第二季毛利率可望達69.5%，直逼7成。

根據TrendForce晶圓代工研究指出，第一季全球前十大晶圓代工產值季增3.7%至479.5億美元，TrendForce預估，全球前十大晶圓代工第二季產值，將再創高峰，且季增幅較前季明顯加速。

資本支出再擴大？ 先進製程、封裝進度受矚

此前，台積電預估今年資本支出介於520億至560億美元間，有外資就認為，台積電此次法說會，可能再上調全年資本支出；迎接2027年，甚至可能調高至700億美元之上。

此外，先進製程的量產進度同樣受矚，台積電2奈米製程已量產，預期智慧型手機在8月起，包含Google、蘋果、高通、聯發科等指標廠，將會陸續發布採用2奈米智慧型手機處理器。

先進封裝部分，台積電CoWoS產能擴展進度，以及投入CoPoS（Chip-on-Panel-on-Substrate）新戰場計畫，同樣會是法人關注焦點。

今周重磅：搭上DRAM熱！長鑫科技IPO 中國能與三星、SK海力士、美光抗衡？

當全球為記憶體供不應求所苦，中國DRAM指標企業長鑫存儲科技趁勢崛起，啟動科創板IPO，新股申購日預計落在本周四(7/16)。長鑫科技此次上市募資，無疑是搭著這波DRAM供需緊張，趁勢「擴產」、「搶客」。

長鑫科技此次IPO計畫，初始發行66.88億股股份，預計募資人民幣295億元（折合約新台幣1393億元）。若超額配售選擇權全額行使，發行總股數將擴大至76.91億股。

根據長鑫科技此前公告，7月13日將啟動初步詢價、15日刊登發行公告，並於7月16日正式啟動IPO申購。

根據長鑫公開的業績預告，2026年上半年預計營收人民幣1100億元至1200億元，年增612%至677%；淨利潤為人民幣500億元至570億元。

全球供需緊張 長鑫大啖記憶體成熟消費市場？

眾所皆知，近年記憶體市場全因AI打亂節奏，一方面不斷暴增的伺服器需求，不僅搶光所有產能，更讓國際三大廠向HBM記憶體傾斜，導致消費級記憶體產能受排擠。

不論PC DRAM、手機用DRAM、消費型DRAM都面臨嚴峻供需失衡。TrendForce最新記憶體價格調查顯示，2026年第三季整體DRAM格局仍持續極度緊缺，消費性應用受市場需求下修及高基期作用，合約價漲幅收斂，但2026年第3季仍有13%至18%季增幅度。

目前，長鑫科技是中國唯一能垂直整合製造DRAM的廠商，從晶片設計、晶圓製造及封測一把抓。長鑫科技在合肥及北京共設有3座12吋DRAM晶圓廠，建立包括DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5及LPDDR5X產線。

當國際三大廠包含美光、三星、SK海力士均將重心擺在HBM記憶體，長鑫科技雖無量產HBM記憶體的能力，但能否藉機大啖消費級成熟記憶體的缺口，頗受各界關注。

聯準會主席華許。

今周重磅：Fed華許國會首秀 鷹爪會再現蹤？

美國新任聯準會(Fed)主席華許將於美國時間周三(7/15)上午，出席國會聽證會，將就Fed提交國會的半年度貨幣政策報告作證。這也是華許繼就任後，在國會的首秀，預料其對通膨、升息態度，以及近期提出的改革工作，將是關注焦點。

回顧華許上次出席國會聽證會，是今年4月間的Fed主席提名確認聽證會，當時華許強調聯準會貨幣政策獨立性，同時更強調「抗通膨」的決心。如今以不同身分出席國會聽證會，受到關注。

鷹爪會現蹤？ 各界關注華許對升息態度

自華許上任後，原先各界關注焦點是「何時會降息？」只是，隨華許出乎意料伸出鷹爪，討論焦點已轉變為「是否需要升息？」反映未來利率預期的「點陣圖」卻顯示，決策官員傾向在今年升息。

在FOMC會議紀錄中指出，如今就業穩定，能源和AI又同時帶來新的成本壓力，若Fed仍按兵不動，恐怕讓高於原先目標的通膨數據變得根深蒂固、風險更高。即便中東衝突情勢似乎稍緩，不過，會議記錄也記載，與會者認為AI建設帶動的強勁投資，恐怕成為延續物價的新力量。

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