為什麼最近幾天，超過上兆資金悄悄湧入「新興市場債」？
上個月大家可能還在觀望，但這幾天市場上突然出現了一個大反轉。將近 583 億美元的資金，突然在一波大洗牌中瘋狂湧入新興市場。這聽起來很遙遠，但其實這波資金大遷徙背後，藏著一個理財新手也可以看懂的機會。
583億美元的大遷徙，到底發生了什麼事？
想像一下，一家本來只有常客在吃的巷口便當店，這幾天突然大排長龍，甚至連外地客都包車來買。這就是最近債券市場正在發生的事。
根據國際金融協會（IIF）的最新統計，全球資金在上個月還處於淨流出的狀態，但就在這幾天，局勢徹底扭轉。高達 583 億美元（大約台幣 1.8 兆）的資金淨流入了新興市場投資組合。
這其中最大的功臣不是股票，而是債券。光是流入新興市場債券的資金，就高達 519 億美元，而且亞洲地區拿到了最大的一塊餅。
你可能會想，為什麼這些見過大風大浪的國際大戶，現在要把錢塞進新興市場債券（開發中國家政府或企業發行的借據，承諾未來還本付息）裡呢？其實拆開來看，重點就在兩個字的改變。
為什麼大戶現在搶著買？因為「風險」跟「報酬」顛倒了
通常我們買理財產品，都會預期「高報酬伴隨高風險」。過去大家總覺得已開發國家（像美國、歐洲）的公債最安全，而新興市場的債券波動比較大。
但是，這幾天的最新數據卻打破了這個刻板印象。在今年第一季，新興市場本地貨幣債券的波動度（價格上下起伏的劇烈程度，數字越小代表越安穩），居然跌得比已開發國家的政府公債還要低。
這就像是你印象中那個常常惹麻煩的叛逆期學生，突然連續考了好幾次第一名，而且脾氣變得超好；反而是原本的模範生，最近成績跟情緒都跟著市場忽上忽下。
更吸引人的是它的預期殖利率（把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數）。目前新興市場債券的預期殖利率大約落在 7% 左右。換句話說，等於你放 100 萬進去，預期一年有機會拿到大約 7 萬塊的收益。在現在這個大環境下，只要價格不亂跳，這個數字對大資金來說是非常有吸引力的。
籌碼很乾淨，就像還沒被炒作的潛力區
除了利息不錯、價格變穩之外，還有一個很關鍵的客觀數據。
很多人擔心新興市場會不會借太多錢還不出來？其實，目前新興市場國家的總債務佔 GDP 的比重只有大約 60% 左右，比起很多已開發國家動輒破百的比例，體質其實相當有韌性。
而且，外資目前持有新興市場本地債券的比例大約只有 16%。這就像是一棟剛翻修好、管線都很安全的新公寓，目前只有 16% 的房間租給外國人。也就是說，裡面還有非常大的空間可以容納新房客，不用擔心一進去就人擠人、或是價格已經被炒作到天花板。
這些熱門的新興市場債基金，大家都在看哪幾檔？
當市場資金湧入時，有幾檔老牌或規模龐大的共同基金就會特別受到關注。我們來看看目前市場上幾檔討論度很高的產品，它們各自有不同的設計。
首先是規模非常龐大的高盛新興市場債券基金X股美元(月配息)（BCUIG004）。這檔基金目前的規模高達 51.54 億美元（超過台幣 1600 億），就像是一座蓄水量極大的水庫，非常具備代表性。它的最新淨值（可以想成基金當下每一份的價格）落在 40.1 美元。因為是月配息設計，很適合每個月想看到一筆零用錢入帳的投資人。
另外一檔也很受關注的是摩根新興市場債券(美元) - A股(累計)（007073）。這檔目前的淨值大約是 25.24 美元。跟高盛那檔不同，它是累積型（基金賺到的錢不發給你，而是自動滾入再投資）的設計。
如果你不想要每個月領錢出來花掉，而是希望讓錢自己去生小錢，那這類累積型的機制，長期下來就像是在滾雪球。
市場上還有像是施羅德新興市場債券A1類股份-累積單位(美元)，目前淨值約 29.23 美元；以及瀚亞全球新興市場債券基金A(美元)，淨值大約 16.04 美元。雖然各家投信的選債策略有些微不同，但攤開今年以來的成績單，這類新興市場債基金前十名的報酬率大約落在 3.49% 到 7.27% 之間。
這等於是你年初如果放了 10 萬進去，到現在這幾個月的時間，已經默默幫自己加薪了 3 千多到 7 千多元。
想跟著大戶買，先搞懂自己要什麼
看到大資金湧入，很多人會急著想跟單。不過在買進之前，最重要的還是先看看自己的戶頭跟生活狀態。
如果你每個月有繳房貸、車貸的現金流壓力，那挑選名稱裡面有「月配息」三個字的級別，就像是每個月多了一個小房客在幫你繳一點租金。但是，如果你才三十歲出頭，這筆錢是為了十年後準備的買房基金，那選擇「累積型」讓利息繼續回去利滾利，通常會是更有效率的做法。
下次當你登入基金平台的時候，不妨點開這些新興市場債基金的頁面，看看它們前十大持股買了哪些國家的債券。如果是你，會選每個月開心領零用錢的，還是把錢全部鎖在裡面讓它慢慢長大的那檔呢？
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