AI晶片荒成本失控 華爾街擬推「算力期貨」解套
全球AI投資熱潮持續推升半導體需求，從輝達GPU到資料中心建設成本全面飆升，「算力通膨」正成為科技業最新風險。面對價格劇烈波動與供應不確定性，華爾街開始推動「算力期貨」市場，希望將GPU運算能力比照石油與黃金交易。算力成為AI時代的戰略資源，一場圍繞晶片、資本與定價權的新戰爭正在展開。
當全球企業瘋狂投入AI，未來最值錢的資源可能不再是石油，而是藏在晶片裡的算力。
超越能源總和的全新戰略資源
科技巨頭不惜砸下幾十億美元狂掃輝達晶片。科技市場情報公司執行長李榕南表示，規模會更大，每個人都會看到算力將成為人類最大的資源，甚至超越所有能源的總和。不過這種高級算力的價格，波動大到無法預測，企業隨時面臨成本失控的風險。李榕南提到，波動性實在太大了，根本不知道商業模式會怎麼發展，所以需要的可能比想像中多，也可能需要的更少。
華爾街新構想：比照原油黃金對沖風險
因此華爾街出現一個新構想，把GPU運算能力變成像原油、黃金一樣可以交易的標準化商品，甚至推出期貨市場。李榕南認為，如果消耗大量電力、消耗大量GPU，將面臨下游巨大的成本波動，所以想利用期貨來對沖掉這個風險。實際上為了讓底層經濟運行得當、有效率且最透明，需要一個期貨期權市場來對沖。核心概念很簡單，業者認為如果航空公司能透過石油期貨鎖定燃油成本，未來AI企業也能透過算力期貨，提前鎖定GPU價格。但問題就在於，AI產業對GPU需求暴增，價格卻經常劇烈波動。訓練模型、推理運算、維持服務上線，每一步都在消耗算力，也讓企業成本充滿不確定性。
上下游集體焦慮 供需雙方卡在不確定性高峰
聖塔克拉拉大學財經教授金瑞英說，現在正處於不確定性的高峰，很多企業不知道明年會需要多少計算能力，許多算力的供應商不知道應該訂購多少個GPU及達到什麼容量，連像輝達這樣的製造商，也不知道應該生產多少，所以存在著不確定性，而那些就是試圖對沖風險的人。算力想變身大宗商品，最大難題在於規格難以統一。一桶原油全世界都聽得懂，但光是主力晶片H100，就有超過50種記憶體、頻寬和機房位置的複雜組合。
每日15萬筆價格標準化 嚴格審查防科技泡沫翻車
李榕南表示，目前做的是將每天進入平台的150,000個交易價格標準化為H100案例的基準，才可以將它們相互比較，所以在指數計算步驟之前，有一個非常複雜的標準化步驟。這項前衛的金融工具目前正在等待監管機構點頭。美國商品期貨交易委員會將嚴格審查合約規模與結算機制，確保散戶與企業不會在科技泡沫中集體翻車。