金價單周暴跌近一成！創15年最慘跌幅 避險資產地位受挑戰
Newtalk新聞
國際金價近期出現劇烈反轉，在市場高度關注美國與伊朗衝突升溫之際，金價卻意外出現回落，顛覆地緣政治風險推升黃金的傳統走勢。多家外媒指出，金價上周出現自 2011 年以來最大單周跌幅，顯示市場資金正在快速轉向。
根據外電綜合報導，紐約黃金期貨在美國時間 20 日收跌約 0.7%，報每盎司 4574.90 美元，盤中漲幅全數回吐；單周累計跌幅達 9.6%，創下逾 15 年來最差表現。部分分析更指出，金價正邁向 2008 年金融危機以來最疲弱的單月走勢之一。
與此同時，白銀市場跌勢更為明顯。白銀期貨 20 日重挫逾 2%，收在每盎司 69.66 美元，創去年 12 月以來最低，並已連續第三周下跌，2026 年以來累計跌幅超過 1%。
外媒分析，本輪金價下跌的核心原因，在於利率與美元走勢壓過避險需求。《路透社》指出，隨著美國在中東局勢升溫背景下加強軍事部署，市場預期能源價格上漲恐推高通膨，進而強化聯準會維持高利率的立場，帶動美元走強，使不具孳息的黃金吸引力下降。
此外，資金結構變化亦加劇跌勢。分析人士指出，2025 年金價牛市期間，大量散戶與對沖基金透過動能交易進場，但這類資金偏向短線操作，當價格反轉時迅速平倉離場，放大市場波動。
SP Angel 金屬與礦業分析師 Arthur Parish 在《CNBC》節目中表示，近期金價的劇烈震盪，很大程度來自先前累積的投機部位回吐。他指出，在 2 月底美國與以色列對伊朗發動攻擊前，市場曾出現一波明顯漲勢，但目前幾乎完全逆轉。
他進一步分析，自俄烏戰爭以來，各國央行持續增持黃金，構成多頭行情的初期動能，其後才吸引大量散戶與資金進場；然而目前市場資金已開始撤出，使價格承壓。
BRI 財富管理投資主管 Toni Meadows 則表示，黃金與白銀價格在短期內往往受到恐慌性交易與即時需求影響，但長期走勢仍取決於宏觀經濟趨勢，而非單一事件驅動。儘管近期大幅回檔，統計顯示，金價 2026 年以來仍維持逾 5% 的漲幅，顯示戰事爆發前的避險需求曾明顯推升市場。