PCB 鑽針＋軍工雙題材點火 高僑(6234)Q1營收年增 40% 轉機股蓄勢待發

圖片來源：Gemini 製圖

AI伺服器板與800G高速交換器板需求持續爆發，帶動高階PCB供應鏈全面受惠，精密設備與鑽頭利基廠高僑(6234)在沈寂多時後悄然翻身。2025年全年EPS由前三季累計虧損翻轉為0.05元全年小盈，Q4單季EPS更達0.42元；進入2026年，Q1累計營收1.289億元，年增達40.2%，3月單月更年增63.64%。法說會上管理層看好國防軍工與AI帶旺PCB產業兩大動能，並明確表示2026年營收可望優於 2025年；近期法人與融資資金同步進場，股價連日強勢攻擊，理周投研部認為，高僑屬於轉機初期、題材明確的利基強勢股，但現階段操作紀律比追題材更重要。

基本面從虧損到修復，Q4 獲利動能逆轉

高僑 2025 年前三季累計虧損達3,732.5萬元，全年能夠翻正，全靠Q4強勢收尾。Q4月營收合計約1.2437億元；單季EPS 0.42元，高於Q3的0.29元，近兩季呈連續成長格局。全年在業外挹注下，稅前淨利轉正至971.3萬元，歸屬母公司淨利495.6萬元，完成從虧損到盈利的關鍵修復。2026年動能延續，3月單月年增63.64%、月增31.71%，公司說明主因是本月專案驗收入帳金額較高，代表接單節奏正在回溫，但後續仍需逐月觀察是否持續。

兩條主線支撐，PCB 鑽針與軍工自動化雙驅動

法人指出，高僑之所以被市場重新定價，來自兩條清晰的業務主線。

• PCB精密微型鑽頭：AI伺服器板與800G高速交換器板帶動高層數、高頻高速PCB需求，PCB鑽針供應鏈2026年整體展望偏強，台灣廠商受惠明顯。
• 軍工與自動化設備：管理層在法說會直接點名國防軍工設備業務前景，加上自動化倉儲、物流設備、整廠自動化等產品線，構成差異化競爭優勢，不易被大廠取代。

這兩條線均為 2026年主要成長想像來源，但能否真正轉成財報獲利，仍需後續季報驗證。

籌碼連續共振，融資快速增加需留意高波動

籌碼面，近 5日三大法人合計買超 1,197 張，其中外資579張、自營商618張，顯示法人有明確進場意願；融資餘額由2025年底的3,178張快速拉升至4,934張，增幅高達55.25%，融券則降至0張，多空籌碼結構高度向多方傾斜。 然而，4/22現股當沖比率高達31.4%，交易性資金占比不低，代表短線情緒升溫的同時，股價波動也會相對放大；若後續出現爆量長黑或營收不如預期，調整幅度可能比一般個股更劇烈。

理周投研部觀點：守穩 38.25 元，轉機股操作重紀律

理周投研部表示，高僑目前屬於「基本面修復中、題材與籌碼共振」的強勢轉機股，方向偏多，但2025年全年EPS僅0.05元，市場現在給予的估值幾乎完全來自未來成長預期，股價對任何基本面不如預期的訊號都非常敏感。技術面上，4/22 收盤38.25元為最新年內高點兼支撐，若後續回測此價位仍有量能承接，多頭結構視為完整；持有者以39.05元與38.25元為短線防守位，有意介入者不宜在連日強攻後追價，建議等股價站穩42.05元並觀察量能，或回測38.25元附近有承接後再分批評估。

ChatGPT 輔助解析：

高僑這波不是「傳統利基股被遺忘後的補漲」，而是「PCB鑽針 + 軍工自動化雙題材被同時引爆」。要確認能否持續走多，核心觀察兩件事：

• Q2月營收是否能維持 40% 以上年增。
• 全年 EPS 能否從 0.05 元大幅躍升，讓目前高本益比的估值有基本面支撐。

若兩者都能兌現，市場對高僑的評價重估才算真正站穩。

圖片來源：CMoeny 高僑(6234) K線圖

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