〈租車龍頭變身出行概念股〉和運租車掛牌興櫃：搶先布局產業轉型機會

和運租車(7855-TW)於2025年9月26日正式登錄興櫃，公司選在今年掛牌興櫃，背後反映的是整個租賃產業正迎來結構性轉折。隨著電動車普及、共享經濟擴張與AI應用深化，未來出行與租賃服務將出現龐大商機，但同時也需要大量前期投資來支撐系統升級與車隊電動化。

因此，和運此次登錄興櫃的兩大目的相當明確：一是藉由資本市場籌資，加速數位化轉型與AI導入；二是透過掛牌提高品牌能見度，為共享車與中古車平台的擴張與商業化奠定資金與市場基礎。

從財報來看，2024年和運租車營收達290.7億元，稅前淨利約12.6億元，每股盈餘5.14元。公司擁有穩定現金流，加上和泰集團資源支援，被法人視為「結合穩定與成長」的典型出行概念股。

營運模式：從租車服務變出行平台

和運租車的商業模式與傳統租車公司有明顯不同。它不是單純把車租出去，而是建立一條「從買車、租車、維修、再轉售」的完整價值鏈。

長租事業是公司的現金流主力，占營收約八成，主要客戶是企業、公家機關與個人長租戶。公司不只提供車輛，也包辦保險、保修、代步車等附加服務，讓企業用車更方便，省下維護成本。

短租與共享業務則是成長引擎，占營收約15%至20%。旗下iRent平台是全台最大的共享汽機車品牌，會員超過20萬人，據點遍布各主要城市、高鐵站與商圈。尤其是，iRent已成為公司接觸年輕客群的重要入口。

此外，公司還有中古車流通事業，包括HAA勁拍（拍賣平台）、HOT大聯盟（加盟通路）與abc好車網（線上交易平台），可回收租期屆滿車輛、降低折舊壓力，讓每台車的價值被「用到極致」。

競爭優勢：整合力＋品牌信任

和運租車的優勢，在於它不只是賣服務，而是有能力整合整個汽車生態鏈。

第一，上下游整合。從新車採購到中古車銷售都在公司體系內完成，不僅能壓低車輛成本，也讓車隊周轉更有效率。

第二，集團資源支援。和運背後有和泰汽車、和潤企業與和泰產險，能共享車源、保險與金融服務，降低營運風險。

第三，數位與AI能力。公司正開發整合App，讓用戶可在同一平台上完成租車、停車、付款、維修等操作。AI則用於車輛調度與客服，提升效率並降低人力成本。

第四，品牌與通路優勢。全台有超過200個據點，服務網絡密集，品牌信任度高，多年被評為租車服務口碑領導品牌。法人形容：「它不是單一業務龍頭，而是一個完整的出行系統整合商。」

未來挑戰：電動化、共享戰與資金壓力

不過，公司想要掌握未來成長機會，會先經歷一段投資期：

第一是電動化投資壓力。公司推動電動車租賃與充電基礎建設，並完成60億元ESG聯貸案。但電動車成本高、折舊快，短期可能會拉低毛利率。

第二是共享平台競爭加劇。iRent雖穩居市場龍頭，但新創品牌如GoShare、Zipcar持續擴張，市場進入價格戰階段。法人提醒，如何保持會員活躍與使用頻率，將是未來成長關鍵。

第三是融資成本上升。租賃業屬重資產產業，公司車隊規模擴張仰賴金融機構融資。2024年利息費用達5.74億元，占營收約2%。若聯準會延後降息，融資壓力可能持續。

展望：出行生態的台灣代表股

公司以穩定的長租業務當基礎，用共享與AI平台開創成長空間，讓傳統租車業轉變成高科技服務業。

法人認為，若整合App順利上線、AI調度與動態訂價成效顯現，和運租車有機會在2026年前成為台灣第一家具有「平台規模效應」的出行企業。